今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约(yuē)的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或(huò)提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球经济和金融(róng)产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行(xíng)争斗，这些(xiē)画面在近些(xiē)年(nián)似乎(hū)频频上(shàng)演。那么(me)，引发这(zhè)一危机的根本——美国(guó)债(zhài)务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时期都(dōu)处于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即(jí)政府支(zhī)出在多数总(zǒng)统任期内都高于(yú)其财(cái)政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府(fǔ)债务规(guī)模也一直随着政府赤字的(d孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗e)规模而增长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美(měi)国政府(fǔ)背负(fù)了庞(páng)大(dà)支出压(yā)力，另一方面，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基(jī)建政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗shí)，美国政府的税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出(chū)此消(xiāo)彼长的(de)双重压力(lì)下，美国的赤字规模(mó)近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年(nián)来频(pín)频逼近债(zhài)务上限(xiàn)也(yě)就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出(chū)现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的(de)第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没(méi)有明确的“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会(huì)基(jī)本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由(yóu)于一战(zhàn)使(shǐ)得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分(fēn)美国议(yì)员(yuán)提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对(duì)美国参(cān)战），美国国会便通过《第二(èr)自由(yóu)债券法案(àn)》，首次对联邦(bāng)债务进行限额(é)规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国(guó)将(jiāng)加入第二(èr)次世界(jiè)大(dà)战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进行了(le)修订(dìng)，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限就或多或(huò)少地成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)总共(gòng)提(tí)高了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提(tí)高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期间，美(měi)国国会(huì)暂停了(le)债务上限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会(huì)最新(xīn)一次(cì)提高债务(wù)上限，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最(zuì)初的(de)债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么(me)美国(guó)不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的举债的(de)最高(gāo)额度，一(yī)旦触(chù)及这条“红线”，意味(wèi)着美国财(cái)政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)为什(shén)么(me)要“自我限制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对其美国(guó)政府(fǔ)的(de)债务信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本(běn)身(shēn)并不受到发行(xíng)美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会(huì)导(dǎo)致美(měi)元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么其(qí)债权信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才(cái)能(néng)维(wéi)持美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于(yú)是(shì)美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什(shén)么(me)在现在会(huì)陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美(měi)国国会(huì)两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝(jué)大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会(huì)对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据两院多数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议院多(duō)数(shù)。拜登(dēng)要(yào)想提高债务(wù)上限，就需要和国(guó)会(huì)共(gòng)和党人(rén)达成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试图利(lì)用(yòng)债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提高债(zhài)务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导人(rén)会面(miàn)，讨论提高美国债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，如(rú)果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在(zài)周(zhōu)二仍无(wú)法取得突(tū)破性进展，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖(xiù)孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前(qián)，美国也(yě)曾上演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任美(měi)国(guó)总(zǒng)统奥巴(bā)马和众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共(gòng)和党人(rén)在谈判最后(hòu)一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民(mín)主党在(zài)最后关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全(quán)球资(zī)本市(shì)场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调(diào)美国的(de)主权信用评级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一(yī)些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也(yě)只是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩(suō)，这可(kě)能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经济(jì)学(xué)家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他(tā)们只是让(ràng)复苏持续的时(shí)间远远超过了(le)应有的时间……在接下来的六(liù)七年里，美(měi)国政府(fǔ)没有提供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共(gòng)产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的(de)分裂(liè)局面，美国经(jīng)济也(yě)正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此(cǐ)带来(lái)的短(duǎn)期市(shì)场动荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演。

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