自4月下旬(xún)高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金(jīn)在科创板(bǎn)投资(zī)上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三(sān)名(míng)。

　　在(zài)业(yè)内(nèi)人士(shì)看来，场内(nèi)资金不(bù)断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前(qián)期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置(zhì)的工具性(xìng)产(chǎn)品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆势(shì)投(tóu)资的(de)特(tè)征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基金资金(jīn)净流入也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的(de)核心权(quán)重(zhòng)行业(yè)持续获得资金青睐，一(yī)方面源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方面随着半(bàn)导(dǎo)体下行周(zhōu)期拐点临(lín)近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业(yè)绩变化(huà)来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入预期增速(sù)保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能源板块的增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进(jìn)一步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今(jīn)年一季度的利润增速(sù)相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从(cóng)未来(lái)的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来(lái)看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科(kē)创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看好今年以(yǐ)来(lái)科(kē)创板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的表(biǎo)现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受行业(yè)和公司的长期(qī)成长。”华南(nán)一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名

　　最近一段时间，半(bàn)导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业(yè)省(shěng)公布外汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经过2个月的(de)公告期(qī)后，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段(duàn)时(shí)间(jiān)半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过(guò)202亿(yì)元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度至(z古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等hì)2023年一季(jì)度(dù)价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接(jiē)近(jìn)行业(yè)底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于(yú)其他半导体产业链(liàn)环节，具备(bèi)较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会在下游(yóu)新(xīn)兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库(kù)存去化(huà)。供给与需求的错配(pèi)使得存储行业具有较(jiào)强的(de古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等)周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度(dù)行(xíng)业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来(lái)存储芯片行业(yè)周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求由产业链(liàn)下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国际局势以(yǐ)及通(tōng)胀带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需(xū)要看到(dào)真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创(chuàng)新落地。预计(jì)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)和消费(fèi)电(diàn)子(zi)大(dà)概率(lǜ)在二季度(dù)及(jí)二季度以后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才能真正地(dì)释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给(gěi)侧(cè)收(shōu)缩匹配需(xū)求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时(shí)期，价(jià)格(gé)下行压(yā)力逐步减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来(lái)库存(cún)加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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