近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北(běi)向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换股(gǔ)，外(wài)资基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州茅台(tái)、万(wàn)华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒、海(hǎi)尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河(hé)娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材料中并未解释为(wèi)何基(jī)金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来(lái)看，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车供应(yīng)链(liàn)；二(èr)是技术自主可控；三(sān)是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化的影(yǐng)响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投(tóu)资者提供了(le)重要的机会。中国(guó)在电动汽车(chē)价值链的供应方面是全(quán)球(qiú)的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可能很(hěn)多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽(qì)车(chē)中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最完善的国(guó)家之(zhī)一(yī)。以充电桩为例(lì)，中国(guó)平均一个公(gōng)共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司正在(zài)在各自的(de)领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电(diàn)池和电机温控的(de)关键组件的(de)生产商。该公司(sī)在空调阀行业全(quán)球(qiú)市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等(děng)全球电动汽车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全(quán)球范(fàn)围内继续(xù)占据(jù)市场(chǎng)份额——在(zài)法规的支持下，该公司(sī)的(de)增(zēng)长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资(zī)旗(qí)舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的(de)就(jiù)是宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中(zhōng)国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源汽车市(shì)场共计36家(jiā)动(dòng)力电池(chí)企业实现装车配(pèi)套，较去年同(tóng)期增加2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动力(lì)电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一季度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩(jì)，来自Wind的(de)数据(jù)显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资(zī)金净(jìng)流入较(jiào)多的其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银(yín)行(xíng)、北(běi)方华(huá)创(chuàng)、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较多(duō)的(de)个股包括格力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代(dài)所处的(de)位(wèi)置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额(é)是领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到(dào)欢(huān)迎；动力(lì)电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者(zhě)也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表(biǎo)示(shì)，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也(yě)可能是错(cuò)的(de)。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本(běn)下(xià)降，宁德时代若不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代和(hé)电动(dòng)车(chē)厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德(dé)时(shí)代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有(yǒu)的(de)外资都(dōu)在(zài)加仓宁德(dé)时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢）就在4月(yuè)微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银(yín)行(xíng)、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者(zhě)食品饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至(zhì)2023年一季(jì)度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、金(jīn)山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的(de)为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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