财联社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇(yǔ)）黄(huáng)金现(xiàn)货(huò)价格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰(shì)品牌(pái)老凤祥及潮宏基自去年(nián)10月低(dī)点以(yǐ)来股(gǔ)价均接近(jìn)翻倍(bèi)。

　　黄金价格(gé)的持续(xù)攀升，引来众多投资者的(de)目(mù)光。国泰君安刘越男(nán)等人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据(jù)行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下(xià)黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其(qí)一，金价稳步上行预(yù)期提振长期需求，存货增(zēng)值提振毛利率，C端(duān)消费者黄金(jīn)投资保值需求及(jí)加盟商补货需求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补，同(tóng)店开店有望匹配释放(fàng)，长三角地区表现尤其值得期(qī)待；其三，古法金中(zhōng)流砥柱(zhù)，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报(bào)中分析，从国际(jì)金价来看，全(quán)球地(dì)缘政治的不(bù)确(què)定性、美国经济(jì)衰退的不确定性(xìng)等因素均有望(wàng)对金(jīn)价形成长期支撑(chēng)。从国内消费复(fù)苏的节(jié食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思)奏来(lái)看，预计今年三(sān)四季(jì)度婚庆旺季将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期(qī)来看，龙头公司(sī)有望凭(píng)借(jiè)精准的产品定位(wèi)，创(chuàng)新性的产(chǎn)品设(shè)计，以及(jí)积极的渠道扩张策(cè)略(lüè)下，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄(huáng)金珠宝板块估(gū)值基本处于历(lì)史中(zhōng)枢水平，仍(réng)具有较(jiào)大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报(bào)中指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年超过(guò)90万(wàn)亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市(shì)场规模增长(zhǎng)速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国(guó)金银珠(zhū)宝(bǎo)行业中黄金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的产业链来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等原(yuán)材料供应，中(zhōng)游的制造设计(jì)及下游的终端(duān)零售环节，其中下游环(huán)节的附(fù)加值较高，盈利能力(lì)较强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出，下游(yóu)零售环节同样拥有较高的(de)毛利(lì)率水(shuǐ)平，黄(huáng)金品类(lèi)零(líng)售(shòu)毛利率10％-20％不(bù)等，钻石(shí)镶嵌类可(kě)达(dá)到60％左右的高(gāo)毛利率水(shuǐ)平，产(chǎn)业链附加值高，相关企业通(tōng)过强势的渠道建设(shè)以提(tí)高市(shì)场(chǎng)份额(é)，可以获得(dé)更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中(zhōng)国金银(yín)珠宝(bǎo)行(xíng)业市占(zhàn)率前十的集团中(zhōng)，除了(le)瑞士(shì)历(lì)峰集团、路易(y食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思ì)·威登(dēng)集团外其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份(fèn)在2022年的市占率分别达(dá)到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过(guò)了(le)30％。

　　据(jù)财(cái)联(lián)社(shè)不完全统(tǒng)计，相(xiāng)关上市(shì)公(gōng)司包括(kuò)萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体情(qíng)况如下：

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