AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人全(quán)市场的目光。

　　随之而(ér)来的(de)是，不仅不少上市公司宣布试水人工智能、基金经理开始布局(jú)AI概念，也有基金公司尝试(shì)以AI试水投资者关系(xì)管理，更有基金经(jīng)理尝试用AI撰(zhuàn)写(xiě)季报！

　　引(yǐn)起市(shì)场(chǎng)关注(zhù)的(de)是，此(cǐ)次公(gōng)募基金(jīn)2023年一(yī)季度报中，无论是成长(zhǎng)派、还是(shì)价值派(pài)，众多基金经理均谈及对AI投(tóu)资(zī)机遇。各大派(pài)别基(jī)金经理均认可(kě)AI所带来的颠覆性影响(xiǎng)，并看好其中长期投(tóu)资价(jià)值，但是(shì)对于(yú)短(duǎn)期人工智能极致行情演绎(yì)下(xià)，也有(yǒu)基金经理对AI保留(liú)了(le)一份清醒。

　　基金经理试(shì)水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体(tǐ)娱乐公(gōng)布2023年一季(jì)报，引(yǐn)人关(guān)注的(de)是，季报中(zhōng)部分内容(róng)使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报(bào)中(zhōng)明确写道，这(zhè)段(duàn)AI生成的内容阐(chǎn)述了人工智能对各个行业的改变，比如医疗、教育、工业生(shēng)产、环境保护和可持续发展，以及新能(néng)源开发和利(lì)用等领域。文中(zhōng)表示，人(rén)工智能领域的快速(sù)发展为全球带来(lái)无数机遇和挑战，将(jiāng)极大地影响我们的生活方式和社(shè)会(huì)发展，为确(què)保AI技术的健康、可持(chí)续发(fā)展，需要建立(lì)完善(shàn)的法律法(fǎ)规和伦理准则，以(yǐ)保护个(gè)人隐私(sī)、确保数据安全并防止滥用(yòng)。在应对挑战的同时，也应(yīng)抓住(zhù)人工智能带来的机遇(yù)，共同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱(yú)乐基金经理王贵重在季(jì)报中也明确表示，产业方(fāng)向上(shàng)，我们坚定的看好人(rén)工智能对各个(gè)行业的改变。他(tā)还专门谈及，一季度进行了(le)一定比例的调仓，方向上主要是受益(yì)于(yú)人工智能的(de)计(jì)算机(jī)和传媒互联网行业(yè)。数(shù)字(zì)化的核心逻辑是提高效率，而高质量发展(zhǎn)的核心在于效率的提升(shēng)。

　　在谈到具(jù)体TMT行(xíng)业的观点时，他针(zhēn)对半导体(tǐ)、数字(zì)化、互(hù)联网(wǎng)平(píng)台等提出自己想(xiǎng)法。说到数字化时(shí)，表示其本质是利(lì)用技术(shù)的手(shǒu)段，提(tí)升组(zǔ)织信息(xī)计算(suàn)、存传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些储、传播的效率，这(zhè)是一个长期向(xiàng)上(shàng)的类消费(fèi)行业，在(zài)美(měi)国(guó)是一(yī)个和互(hù)联网行(xíng)业一(yī)样大(dà)规模的产业。在(zài)中国，依(yī)然(rán)处于产(chǎn)业的早期，但(dàn)是我们(men)可以看到疫情背景下，大家越来越(yuè)意识到数字化的重要(yào)性(xìng)。而此轮数字(zì)化(huà)将(jiāng)会和(hé)人工智能深度融合，也(yě)会(huì)给中国(guó)公司带(dài)来发展(zhǎn)的机会(huì)。目前整个板块(kuài)的估值都到了历史(shǐ)最低的水平(píng)。

　　此次是基金经(jīng)理(lǐ)首次利用人工(gōng)智能完成季报，也显(xiǎn)示出(chū)人工智能确实开(kāi)始方方(fāng)面面开始影响我们的生活、工作等，是一个(gè)历史性大浪潮(cháo)。此前，也(yě)有(yǒu)基金公司积极(jí)拥抱AI，如鹏华(huá)基金投资者教育(yù)基(jī)地宣布成为(wèi)百度文(wén)心一言首(shǒu)批(pī)生态合作伙伴，鹏华基(jī)金投教基地也将通(tōng)过百度智能云接入(rù)文心一言(yán)能力，致(zhì)力于创新(xīn)投资者关系管理新模式，提升客户投资(zī)体验感。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积极布局AI领域(yù)

　　随着人工智(zhì)能成为一(yī)季度市场热点，不少基(jī)金经理选择(zé)了积极参与布局，其中，除(chú)了科技成长(zhǎng)派基金经理(lǐ)，也不乏价值投资派(pài)基(jī)金(jīn)经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可以(yǐ)看(kàn)出，该基金一季度进行了(le)一定比例(lì)的调(diào)仓，方(fāng)向上主要是受益于人(rén)工智能的计(jì)算机和传媒互联网行(xíng)业。前十大重仓股中(zhōng)，除了海康威视、金山办公，其余神州(zhōu)泰岳、吉比特等8只个股均(jūn)为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季报前十(shí)大重仓(cāng)股

　　嘉实(shí)大(dà)科(kē)技研究总监、嘉实文体娱乐基金经理王贵重(zhòng)表示，产业方向(xiàng)上，坚(jiān)定看好人工智能对各个行(xíng)业的改(gǎi)变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三(sān)大需求就是能源(yuán)、信息、生命(mìng)。从而衍生出看好的5大方向，半导体(tǐ)、数字化、新能源、互联网平台、创新药(yào)。我们认为，各个细分行业(yè)的beta收敛之后，竞争力(lì)会(huì)重新成为(wèi)最(zuì)重要的增长(zhǎng)要素。另外，我们依然旗帜鲜明的看好港股(gǔ)的机(jī)会，特别是软件和互(hù)联(lián)网(wǎng)领域的机会。”王(wáng)贵(guì)重表示。

　　实际上，除了王(wáng)贵重，在嘉实基金(jīn)科技成长团队中，有不少(shǎo)基金经理明确(què)看好人(rén)工智(zhì)能带来的(de)投资机遇。

　　比(bǐ)如(rú)，嘉实成长(zhǎng)增(zēng)强(qiáng)基(jī传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些)金(jīn)经理陈涛(tāo)在(zài)去年下半(bàn)年(nián)开始增持软件，当时基本(běn)处于(yú)估值(zhí)、机构持仓的历史底部的位置。他(tā)认(rèn)为，行业在(zài)信创、数(shù)字化、智能(néng)化等长期需(xū)求刺(cì)激(jī)下(xià)将迎来(lái)3年(nián)以上的景气周(zhōu)期，也是(shì)为数不多处于成长(zhǎng)前期、对标国际也还有巨大成长空间的板块，长期坚(jiān)定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉(lā)开新一轮科技创新周(zhōu)期的序幕(mù)，带来以十年为维度的产业变(biàn)革机(jī)会(huì)，同时配合2023年一季度的复(fù)苏和(hé)业绩修复，以软(ruǎn)件计算(suàn)机为代表的科技板块(kuài)内会(huì)持(chí)续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉实(shí)新能源新材料基金经(jīng)理姚志鹏等也表示(shì)，未来，毫无疑问人(rén)工智能和可再生能源(yuán)将构成未来(lái)社会(huì)的(de)基(jī)石。在当下，随着经(jīng)济的企(qǐ)稳和新人(rén)工智(zhì)能(néng)浪潮(cháo)的进(jìn)入，未来新的产(chǎn)业机(jī)会将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报中表示，随着(zhe)ChatGPT取得突(tū)破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　一季度，他所管理的(de)基(jī)金维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。海(hǎi)康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份新入兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)名(míng)单(dān)，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业退(tuì)出。其中，澜起科技、中际旭(xù)创，是(shì)2022年年(nián)末的0持仓，直(zhí)接买到了十大重仓股。兴全合(hé)宜的重仓(cāng)股上，也(yě)体现了对人工智(zhì)能相关产业链的挖(wā)掘。澜起科技、晶晨(chén)股份进入十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重仓股

　　莫海波(bō)的(de)万家品质生活(huó)在一季度也进行了(le)调仓换(huàn)股，提高TMT行业结构占(zhàn)比(bǐ)，减(jiǎn)持地产、军工比例(lì)，目(mù)前主(zhǔ)要持(chí)仓(cāng)TMT、农(nóng)林牧渔、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具(jù)体来看，科大讯飞、三(sān)六零(líng)、金山办公、中科(kē)曙光(guāng)等4个TMT股票进入(rù)前十(shí)大重仓股之(zhī)列，招商蛇(shé)口(kǒu)、保利发(fā)展(zhǎn)退出十(shí)大重仓股。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季报前十大(dà)重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行业的原(yuán)因，莫海波表(biǎo)示，主(zhǔ)要是基于对未来2年数字经济的看好。随着人口(kǒu)老龄化与(yǔ)经济(jì)发展模式转变，数据(jù)成为新的生产要素，高质量发展的核心(xīn)在于全要(yào)素生产率(lǜ)的提升，充分利用(yòng)好云计算、大数据、人工智能等(děng)底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业(yè)逻(luó)辑(jí)，通过信(xìn)息技术(shù)全方(fāng)位(wèi)赋能传统(tǒng)行(xíng)业，从生产和服务端全面(miàn)提(tí)升效率。

　　“数(shù)字经济涵盖底(dǐ)层的通信网络、算力、算法(fǎ)，以及多样化的行业应(yīng)用等，这是(shì)一个系统性工程，产业空间较大(dà)、持续时间较长，是未来(lái)具有成长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建(jiàn)信基金权益投资部(bù)总经理陶灿管理的基金也重点(diǎn)布局(jú)了TMT或人工智能相(xiāng)关(guān)板块。比如(rú)，建信智能生活在一季度继续调整了行业配置，降低了制造业、大金融地产行业的(de)配置，增加了消费、TMT 板(bǎn)块的(de)配置(zhì)，特别是(shì)重点布(bù)局了人工智能技术创新带来(lái)的相关产(chǎn)业(yè)趋势机会。

　　保(bǎo)留(liú)一份清醒

　　分(fēn)歧声(shēng)音开始显现

　　不(bù)过，在人工智能极致行(xíng)情演(yǎn)绎下，也有基(jī)金经理(lǐ)对AI保留了(le)一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻(zhēn)远回报基(jī)金经理秦毅虽(suī)然(rán)在(zài)一(yī)季(jì)报中(zhōng)表达了对人工智能的重视(shì)，但一季度(dù)并未(wèi)加入对(duì)于AI领域(yù)的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代(dài)表的科技板块走出了轰轰烈烈的行(xíng)情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人工智能(néng)成(chéng)为(wèi)了(le)主(zhǔ)线(xiàn)。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大(dà)模(mó)型路线(xiàn)的成功(gōng)，这一成功比之(zhī)前(qián)几次的如AlphaGo等更具(jù)现(xiàn)实意义，因为(wèi)本次(cì)的(de)人(rén)工智能的(de)应用领域得到了极(jí)大的拓(tuò)展(zhǎn)，模(mó)型具备了强(qiáng)大的通(tōng)用性(xìng)。这属于(yú)科技(jì)史上的一(yī)次重大创新，未来多个行业将(jiāng)极大(dà)受(shòu)益于这一技术的(de)应用和普及。未来我们应该更加重视这一领(lǐng)域的研究和投资(zī)。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一(yī)季度前十(shí)大重仓(cāng)股

　　坚持低估值价(jià)值投资(zī)理念(niàn)的丘栋荣(róng)在一(yī)季报(bào)中也(yě)提到了对(duì)AI的看好，但他的基金持仓(cāng)中也鲜少(shǎo)见到对相关板块的布局(jú)。他表示，除复合国家安全(quán)自主可控和产(chǎn)业趋势(shì)外，今年(nián)市场高度关注的以ChatGPT为代表的(de)大模(mó)型技术，有望开启(qǐ)新一轮的科技创新周期，深入和广泛应用(yòng)，将对IT产业产(chǎn)生更大、更持(chí)久(jiǔ)的需求拉动，因此，计算机、电子(zi)等偏成长行业的(de)部(bù)分成长(zhǎng)股是未来关注的方向之(zhī)一。

　　中庚价(jià)值(zhí)领航(háng)一季度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他(tā)注意(yì)到市场在追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新能源板块的(de)非(fēi)理性行为，就如同去年(nián)三(sān)季度半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及(jí)医药板块的抛售，反而造就了难得的机会。“我们(men)这时(shí)反而应该加大对能源板(bǎn)块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金(jīn)经(jīng)理孟夏虽然(rán)也(yě)认(rèn)为(wèi)，AI是不亚于(yú)互联网(wǎng)级别的技术要素革(gé)命，或许我们已经站在(zài)新一轮(lún)科技浪潮带来的全球繁(fán)荣的(de)开端(duān)。作为成长投(tóu)资者，会积极学习和拥抱，非(fēi)常庆(qìng)幸有(yǒu)生之(zhī)年能看到AGI通用人工(gōng)智能的雏形。但她同时表示(shì)，也会努力在火热的行情面前保留一(yī)份(fèn)清醒，大胆(dǎn)假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现长期业绩(jì)的投资机会。

　　李晓星的看(kàn)法也颇为(wèi)谨慎，他(tā)表示，AI产业的(de)发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风险，可能造成板(bǎn)块(kuài)后续波(bō)动(dòng)。正因为此，他在去年三四季度布局了不少人工智能相关(guān)的标的，在一季度(dù)对(duì)TMT板块有所减仓，现在的(de)配置(zhì)大概率少(shǎo)于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比(bǐ)已经超(chāo)过了40％。当然市场中(zhōng)有不少声音(yīn)说这次不一样，交(jiāo)易占比创(chuàng)新高代表(biǎo)了主线行情的确立，但我们还是(shì)认为太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消(xiāo)退。”李晓(xiǎo)星在银华心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一季度(dù)的(de)市场走势再次佐证了(le)一(yī)个道理，即市场是(shì)难以预测(cè)的。迄(qì)今为止，表现最好的是(shì)AI相(xiāng)关板块，这(zhè)在今年初是想象(xiàng)不到的。就好(hǎo)比去年初我们想象不到俄乌冲(chōng)突(tū)，和后来的(de)疫情。”中泰资(zī)管基金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或(huò)许是科技发(fā)展进(jìn)程中最重要的事件之一，但要(yào)搞清楚(chǔ)它对投资有哪些影响却(què)很(hěn)难(nán)。利(lì)润在产业链不同环节之间(jiān)将如何分配(pèi)？市场当(dāng)前认为(wèi)的受益环(huán)节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什么(me)程度，以及(jí)渗(shèn)透率将多快提升？都是很(hěn)容易让人(rén)兴(xīng)奋(fèn)、可细说起来又让人不明就(jiù)里的难题。谈资和(hé)投资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚(chéng)看(kàn)来，人(rén)工智能的发展是一(yī)个(gè)长期因素(sù)，我(wǒ)们还没(méi)有足够(gòu)的把握去捕(bǔ)捉(zhuō)到它(tā)带来的投资机会，但可以尽量回(huí)避它带来的伤害(hài)。以尽可能低(dī)的价(jià)格买尽可能好的资传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些产，是我们的投资目标。

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