自(zì)4月下(xià)旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句板投资上(shàng)采(cǎi)取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全市场行业ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对(duì)上(shàng)述板(bǎn)块(kuài)投资价值(zhí)的认(rèn)可(kě)。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价(jià)比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势(shì)投(tóu)资(zī)的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科(kē)创(chuàng)ETF两只基(jī)金(jīn)资金净流入也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机(jī)等科(kē)创板的核心权(quán)重行(xíng)业持(chí)续(xù)获(huò)得资(zī)金青睐(lài)，一方面源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场(chǎng)关(guān)注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际(jì)改善的预期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电子、计(jì蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句)算机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板(bǎn)整体(tǐ)较高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易(yì)方达(dá)基(jī)金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利润(rùn)增速(sù)相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其(qí)他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看(kàn)好今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及(jí)对未来产业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是(shì)优(yōu)于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持(chí)有(yǒu)可以享受行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公(gōng)布外(wài)汇(huì)法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造(zào)设备等23个品类(lèi)追加列入(rù)出口管理的管制对象，上(shàng)述(shù)修正案在经过2个(gè)月(yuè)的公(gōng)告期(qī)后(hòu)，并(bìng)将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代(dài)加(jiā)速的预期(qī)，半导体板块(kuài)成为(wèi)5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段(duàn)时(shí)间半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资金也(yě)在加(jiā)速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰(tài)基金认为，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持续下探(tàn)之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其(qí)他半(bàn)导体(tǐ)产业链(liàn)环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际(jì)龙头会(huì)在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业进入(rù)供(gōng)过于求周期，各厂商(shāng)则会通过(guò)降(jiàng)价进行库存去化。供给与需(xū)求的错配使(shǐ)得存储行业具(jù)有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回(huí)顾(gù)历史上存储(chǔ)芯(xīn)片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处(chù)于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆(bào)发(fā)，对于算(suàn)力以(yǐ)及存(cún)储的爆(bào)发(fā)性需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自(zì)身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持(chí)续下探的(de)周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以及通(tōng)胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需要(yào)看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创(chuàng)新落(luò)地。预计半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概(gài)率(lǜ)在二季度及二季(jì)度以后触底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才(cái)能真正地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科技(jì)的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾(qīng)向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一(yī)步压缩产(chǎn)业(yè)链库存(cún)的时期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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