5月迎(yíng)来开(kāi)门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对(duì)于人(rén)工智能、消费(fèi)、新能源等(děng)板块看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券(quàn)商(shāng)发布(bù)了5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉，传媒(méi)、银(yín)行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推(tuī)荐了(le)154只金股，从行业(yè)来(lái)看，机械(xiè)设备行(xíng)业板块(kuài)暂(zàn)时是5月机构人气最高(gāo)的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定程度与(yǔ)中特估概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算(suàn)机板块(kuài)关注度(dù)则快(kuài)速(sù)下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破(pò)，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度也(yě)小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各(gè)家(jiā)券商(shāng)推荐的金股(gǔ)标的集中度来(lái)看，150多只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关(guān)注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成绩回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献(xiàn)其中(zhōng)绝(jué)大多数(shù)收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体(tǐ)来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商(shāng)金(jīn)股策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的(de)演绎体(tǐ)现在热(rè)门金股上则表现(xiàn)为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁(níng)德时(shí)代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖(jiào)则出现(xiàn)了(le)10%以(yǐ)上的回(huí)撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券商(shāng)对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月的(de)大盘(pán)的(de)看法(fǎ)比较(jiào)保守，建议多看少动，推(tuī)荐较(jiào)多(duō)的(de)行业是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走势机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市场的相(xiāng)对弱势。这有悖(bèi)于现代投(tóu)资理论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其他(tā)年(nián)份均(jūn)现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济(jì)的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不(bù)会(huì)停止;同时，管理层对信用风险及(jí)资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容忍度(dù)正在(zài)降低，但在(zài)投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继(jì)续(xù)低位徘徊的经济(jì)周(zhōu)期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺(cì)激(jī)”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有(yǒu)底(dǐ)无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为(wèi)市(shì)场依然维持震荡格局，长期看二级市(shì)场估值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以(yǐ)做(zuò)一把(bǎ)反弹(dàn)，国企改革红利释(shì)放非常(cháng)值(zhí)得期待二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗x;'>二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗。

　　招商(shāng)策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要么增加资本(běn)，减负(fù)债会带来经济收缩压(yā)力(lì)，增(zēng)资本(běn)会带来股票供给(gěi)压力，市场(chǎng)尚(shàng)未走(zǒu)出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望经济会(huì)出现持续或者(zhě)大幅(fú)改善;资金利(lì)率(lǜ)的回落是(shì)衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现(xiàn)主动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响仍(réng)难以出(chū二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗)现改(gǎi)善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上，保持低仓(cāng)位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩(jì)增长(zhǎng)确定性高(gāo)、估值(zhí)不(bù)高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展望5月市(shì)场环境，一(yī)些(xiē)积极因素(sù)正出现，将(jiāng)给(gěi)市场带(dài)来一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场(chǎng)情(qíng)绪。从管理层的(de)政(zhèng)策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些(xiē)积(jī)极(jí)因素出现，建议备战回调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺(cì)激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政(zhèng)策(cè)效果(guǒ)难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很有可能(néng)下修;再次，改革和结构调整依然是政(zhèng)策主要(yào)目标(biāo)，政(zhèng)府不托底，政策不(bù)全面(miàn)放松的情况下，房(fáng)地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部(bù)门(mén)的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持(chí)弱势下跌格(gé)局。

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