近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发舆(yú)论(lùn)地震。曝光的网友称，使用大家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来(lái)进行调侃(kǎn)式的比(bǐ)喻，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发(fā)布通报，决定没收笑果文化(huà)违(wéi)法(fǎ)所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风(fēng)波中(zhōng)，《jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j科创板日(rì)报(bào)》记者发现，随着脱口秀不断(duàn)破圈，笑(xiào)果文化也成(chéng)为了备受(shòu)资(zī)本青睐的宠儿，在6年中获得(dé)众多资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融资，对(duì)外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资(zī)本为208.13万元，经(jīng)营(yíng)范围(wéi)包括文(wén)化艺术交流策划、演出(chū)经纪、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的发(fā)展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱(tuō)口秀演员和脱口秀(xiù)俱乐部成为(wèi)了炙手可热的行(xíng)业(yè)，笑果文化也成为中(zhōng)国最成(chéng)功的脱口秀俱乐(lè)部之一(yī)。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到(dào)商机并押(yā)宝(bǎo)这一赛道(dào)，《科创板日报》记者(zhě)整理公(gōng)开信息(xī)发现，笑果文化(huà)于(yú)2016年至2021年共(gòng)完成8轮(lún)融资(zī)。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入(rù)股笑果文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据(jù)显示，2016年6月，笑果文化得到游(yóu)族网络天使轮(lún)投资。同年9月，得到游族网络、普(pǔ)思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的(de)A轮投资。

　　同年(nián)5月(yuè)，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资(zī)本、天图投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资(zī)本、华人(rén)文化(huà)集团、泽时(shí)投资的战略投(tóu)资，此轮未披露(lù)具体(tǐ)金(jīn)额。

　　2019年(nián)04月，得(dé)到南山资本、天图投资的(de)B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南(nán)山(shān)资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　可以看出，南山资(zī)本和游族网络(luò)对笑(xiào)果文化(huà)最为青睐，8轮融资中一(yī)共投了4次(cì)，游族网络更是笑果(guǒ)文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑果文化走向(xiàng)扩张(zhāng)的(de)关键一子，今年4月，位于北京(jīng)东城区隆(lóng)福寺的(de)笑果文化线下喜剧(jù)空(kōng)间(jiān)“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂继上海、南京、苏(sū)州之后的第(dì)四个演艺空间。此外，近年来(lái)对外投(tóu)资也(yě)在(zài)扩张。

　　《科(kē)创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记者发现，笑(xiào)果文化(huà)对外投资的企业共有9家，其中(zhōng)有(yǒu)6家已经注销(xiāo)。如(rú)今(jīn)存(cún)续的企(qǐ)业有(yǒu)：笑果挺棒文(wén)化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上(shàng)海(hǎi)青(qīng)豆结冰文化传播有限公(gōng)司、上海笑欢悦信息技术有限公司(sī)。

　　笑果文(wén)化(huà)此前控股(gǔ)的笑果演(yǎn)艺股(gǔ)权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原(yuán)股东笑果文(wén)化、郭凌虹(hóng)退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业类型(xíng)变更为有限责任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j(zhù)册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜测(cè)，笑果文化或许是在(zài)悄悄开启上市(shì)的(de)前(qián)奏。

　　作为(wèi)普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参(cān)与了对笑果文化的A轮投资(zī)过程，他对《科创板日报》记(jì)者表示，他也是刚从(cóng)网上看到本次出事，此前脱口(kǒu)秀行业在国内处于(yú)快(kuài)速发展阶段，表现形式丰富(fù)多样，而在该领域笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也很突出(chū)，其《吐槽大(dà)会》在(zài)年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被(bèi)称为“冒犯(fàn)的艺术(shù)”，追求的就是一种针砭时弊、刺(cì)中痛(tòng)点(diǎn)，让观众一边大笑一边(biān)反思(sī)的感觉。对本次“翻(fān)车(chē)”事件(jiàn)，他(tā)个(gè)人认(rèn)为(wèi)，出于节目效果可能需要张(zhāng)狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中的(de)开玩笑也(yě)要(yào)注意(yì)把握分(fēn)寸，尤其涉(shè)及(jí)到(dào)国(guó)家政治和解放军(jūn)形象等严肃话题，确(què)实(shí)不该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事(shì)肯定(dìng)是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果在风控(kòng)方面，可能没(méi)有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文(wén)化的(de)业(yè)务和腾讯关联颇深，资料(liào)显示，目(mù)前大股东叶烽持(chí)有(yǒu)31.57％的股份(fèn)，宁波梅(méi)山保税港区泽禧股权投资(zī)合伙企(qǐ)业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合(hé)笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大(dà)会》，该节(jié)目让(ràng)担任吐槽(cáo)团成(chéng)员、策划人及编剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化(huà)联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关(guān)人士去(qù)年称，受众面(miàn)最广(guǎng)的是线上长视频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会(huì)》和《脱(tuō)口秀反跨年》等(děng)以跟腾讯合作的(de)长(zhǎng)视频(pín)节目，可以占(zhàn)到公司百分(fēn)之四十的业(yè)务营收。

　　市场迅猛上升，资(zī)本却后劲不(bù)足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百(bǎi)年以(yǐ)上的发展历史，脱(tuō)口秀这个舶来品在国(guó)内的发展历程要短得多也(yě)快(kuài)得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占(zhàn)据(jù)收视榜(bǎng)与网络热(rè)议话题榜首，由此(cǐ)带来一波(bō)迅猛发展的脱口(kǒu)秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而(ér)至。财联社创投通数据显示，自(zì)2015年以来，有超过9家(jiā)脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了(le)罗永浩(hào)旗(qí)下的思(sī)维造物(wù)，乐游(yóu)资本投了(le)鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合一集团投(tóu)了单立人。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱口秀(xiù)行业也明显呈现出(chū)“一家(jiā)独(dú)大(dà)”的趋势，除斩(zhǎn)获(huò)8轮(lún)融资的笑果文(wén)化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮(lún)次都仅(jǐn)有一两轮，且集(jí)中在(zài)2018年及以(yǐ)前(qián)。同时，资本对(duì)脱口秀的倾注(zhù)也有(yǒu)些后劲不(bù)足，2021年之后，市场上暂无新(xīn)的(de)脱口(kǒu)秀企业(yè)获(huò)得融(róng)资。

　　资本市场的反应与高(gāo)速增长的市场(chǎng)似乎并(bìng)不匹配(pèi)。据《中国脱(tuō)口秀行业发展(zhǎn)趋势(shì)分析与(yǔ)未来投资(zī)预测(cè)报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口(kǒu)秀市场全年(nián)商(shāng)业演出(chū)场次(cì)1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年(nián)至(zhì)2029年，行业(yè)年均(jūn)复合增速将(jiāng)保(bǎo)持20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍在上(shàng)升期，资本为何却逐渐远离了这一赛道(dào)？眺远(yuǎn)营销咨(zī)询(xún)创始(shǐ)人高承远(yuǎn)对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业虽然发展(zhǎn)迅(xùn)猛，深受(shòu)观众喜爱(ài)，但在资本市场并不(bù)吃香。其核(hé)心原因在(zài)于，资本的投资(zī)逻辑天然是(shì)确(què)定性和可复(fù)制性，而脱口秀行业却(què)具有巨大(dà)的不确定性和不可复(fù)制性。演员的(de)不(bù)确定性(xìng)、创作的不确定性、观众审美(měi)的不确定性，以及踩(cǎi)红(hóng)线等重要舆情事件等，都可能让经(jīng)营面临巨(jù)大(dà)的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱(tuō)口秀行业(yè)未来想(xiǎng)要可持续发展，就需要(yào)拥抱监管，在合法合(hé)规(guī)的底(dǐ)线之上，不(bù)断运(yùn)营爆款(kuǎn)，激活(huó)创作，带动整(zhěng)个行业的(de)上线(xiàn)，这才是这(zhè)个(gè)行业(yè)可(kě)持(chí)续、良性发展(zhǎn)的(de)可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行(xíng)业中(zhōng)的一员，和这个行业中的其(qí)余行业(yè)一样（如(rú)影视剧作、游戏等(děng)等），都(dōu)严重(zhòng)依赖IP本身而非平台，行业本(běn)身的“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本(běn)身是靠故事起(qǐ)家的，但(dàn)这个行业(yè)的“故事”却很难讲述，这也(yě)是(shì)备受资(zī)本市场冷遇的原因。

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