近日，有(yǒu)焦化企业发告(gào)知函称，因亏损严重，对于钢企(qǐ)提(tí)降50元/吨的行为暂不接(jiē)受。

　　记者注(zhù)意到，从今年4月1日起，焦炭开启首轮降价，并正式(shì)进入降价通道(dào)，5月17日，河北部(bù)分钢厂开启(qǐ)焦炭第8轮(lún)提降，降(jiàng)幅50元/吨，要求18日0时起(qǐ)执行，而后山东主流(liú)钢(gāng)厂跟进。截(jié)至目前，焦(jiāo)炭已有8轮降价落(luò)地，港(gǎng)口(kǒu)准一(yī)级(jí)湿熄焦平仓(cāng)价累计下调670元/吨(dūn)，跌幅达24.7％。同期(qī)，焦炭(tàn)期货2309合约下跌404.5元/吨(dūn)，跌幅(fú)15.3％。

　　宝城期货煤焦研究员阮俊(jùn)涛认为，近两个(gè)月来，焦炭期货的下跌是(shì)宏观、产业(yè)等多(duō)因素共同作用(yòng)的(de)结果。首先，宏观层面(miàn)，3月上旬(xún)美国(guó)硅谷银行暴雷，多(duō)数大宗商品身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性(pǐn)价(jià)格下跌(diē)，同(tóng)时国内宏(hóng)观(guān)强预期在经过1—2月的反复发酵后，市场(chǎng)对今(jīn)年的定性逐(zhú)渐(jiàn)转向“弱复苏”，这也使得黑色(sè)系商品(pǐn)交(jiāo)易需求利(lì)多的信心不足。其次，产业(yè)层面，今年煤焦最(zuì)大产(chǎn)业(yè)利空来自(zì)焦煤(méi)的进口，3月(yuè)份澳洲(zhōu)焦煤近2年来首次通关，并于4月进一步改善。蒙煤、俄煤(méi)3月份的进口量也出现较大增长。根据海关(guān)总(zǒng)署统计，今(jīn)年3月我(wǒ)国(guó)共计进口炼焦烟煤964.7万吨，同比增156.4％，占3月(yuè)焦煤总(zǒng)供应的17.5％，去年同(tóng)期仅为7.8％。同时(shí)，该进口量也几乎是近10年来的(de)最高水平，仅次于2020年1月的(de)981.3万吨(dūn)。进口(kǒu)焦(jiāo)煤的大(dà)量释放削弱了国内煤企的议价(jià)能(néng)力，焦炭成本支撑坍塌，驱动焦炭期货(huò)下行。最后，4月以来，在铁水产量不断走高的同(tóng)时，黑色终端需求表现一般，国(guó)家统计局公布的(de)房屋新开工(gōng)、施工面(miàn)积同比大(dà)幅回落，继而引发了市场对煤、焦、钢产业(yè)链的(de)负反馈担(dān)忧。综上所述(shù)，焦炭成本(běn)端、需求端均有(yǒu)明显利空驱动(dòng)，叠加宏观(guān)支撑不足，多因素共振带(dài)动焦炭(tàn)期货(huò)主力合约持(chí)续下行(xíng)。

　　“焦炭价格(gé)此轮下跌(diē)，并不(bù)是(shì)自身的供需矛盾驱(qū)动，而(ér)是受焦煤的拖(tuō)累。焦煤因国内产(chǎn)量稳增和进口量大增(zēng)，供需关系(xì)逐步向(xiàng)宽松(sōng)转(zhuǎn)变，致使煤价自年初就开始呈偏(piān)弱走(zǒu)势运行。其间，受内蒙古地区煤(méi)矿事故影响，煤价经历短(duǎn)暂反弹后开始加(jiā)速回落。另外(wài)，下游钢材(cái)需(xū)求表现不及(jí)预期，钢(gāng)价承(chéng)压回调致使钢厂利润收(shōu)缩(suō)，遂通过调(diào)降焦价将需求压力向(xiàng)原(yuán)材料端传导。因此，在失去成本支撑、下游施压(yā)的双重作用下，焦价持续下跌。”中(zhōng)钢(gāng)期货煤焦(jiāo)研究员冯艳(yàn)成(chéng)说。

　　记(jì)者从受访人士处(chù)获悉，本周焦煤(méi)价格(gé)率先(xiān)出现触底(dǐ)反弹，而焦价连(lián)跌8轮(lún)后，个别地区焦企出现(xiàn)亏损(sǔn)。同时，近期焦炭期价的(de)反(fǎn)弹给出升水现货空间，买(mǎi)现卖期套利需求增(zēng)加对现货市(shì)场信心有所提振(zhèn)，刺(cì)激焦企(qǐ)有提(tí)涨意(yì)愿，但短期(qī)全面提涨并成功落地(dì)的概(gài)率(lǜ)较小，主(zhǔ)要原因是目(mù)前焦企(qǐ)整体盈利(lì)情(qíng)况尚可，焦炭主产(chǎn)区山西(xī)省焦企平均(jūn)吨焦盈利接(jiē)近(jìn)140元(yuán)，而下游钢材需(xū)求并未出现明显好转，钢厂整体盈利情况一般，对焦炭(tàn)则(zé)保持按需采购节奏(zòu)。

　　部分焦化企业开始(shǐ)提涨，能否提涨成功？冯艳成认为，提涨(zhǎng)的是内蒙古(gǔ)某焦企(qǐ)，国内(nèi)焦企生产成本(běn)和焦化利润(rùn)会因为(wèi)地区(qū)、设备(bèi)区别而存在很大差异。相(xiāng)对(duì)而(ér)言，内蒙古非主流焦(jiāo)化企业的副产品(pǐn)较少(shǎo)，整体产线的经(jīng)济性(xìng)一(yī)般，对降(jiàng)价的承受(shòu)能力偏低，也因此率先开(kāi)始(shǐ)提(tí)涨，不过对(duì)整体市场影响有限。

　　阮俊涛也(yě)认为，在焦企未出现大幅(fú)亏损或需求明显增加的情况下，焦价(jià)提涨难度较(jiào)大。

　　记者了解到，5月下半月以来钢厂检修(xiū)减产节奏放缓，个别地区钢厂计划复产，日(rì)均铁水产量尚保持在(zài)偏高水平，这意味着煤焦刚性需求较(jiào)好，但钢厂持续采取低原料库存(cún)策(cè)略，致(zhì)使目前煤(méi)矿、洗煤厂端焦煤库存以及焦企端焦(jiāo)炭库存均处(chù)于往(wǎng)年(nián)同期(qī)高位(wèi)，钢(gāng)厂端焦煤、焦炭库存则处(chù)于较低(dī)水平，煤焦(jiāo)近期供(gōng)应(yīng)也有适当的减量，以缓解自身高库(kù)存的压力(lì)。基于此种(zhǒng)库存格(gé)局，煤(méi)焦的议(yì)价主动权仍掌握(wò)在(zài)钢(gāng)厂端。

　　现货提涨，期货为(wèi)何(hé)反(fǎn)而大(dà)跌呢？阮俊(jùn)涛认(rèn)为，近(jìn)期由(yóu)于国内外焦煤价格(gé)倒(dào)挂，贸易商进口积极性较低，导致焦煤供应(yīng)短期内有收(shōu)缩趋势(shì)，不过焦(jiāo)企也处(chù)于主动(dòng)限产状(zhuàng)态，焦煤供需(xū)矛盾(dùn)并不(bù)突(tū)出。焦炭本(běn)周供减需(xū)增，基本面边际改善，但钢(gāng)联公布的铁(tiě)水日(rì)产(chǎn)量依(yī)然维持(chí)接近240万(wàn)吨的水(shuǐ)平，在终端需(xū)求表(biǎo)现一(yī)般(bān)的背景(jǐng)下(xià)，焦炭(tàn)需求仍有转弱预期。中(zhōng)长期来看，考虑粗钢(gāng)平控要求，今年全年焦煤供需格(gé)局大概率仍将(jiāng)明(míng)显(xiǎn)宽松，且蒙煤实际生产成本(běn)较低(dī)，三季度蒙煤中长协(xié)重新(xīn)定价后，预计进口(kǒu)量会得到改善(shàn)。因此，虽然焦(jiāo)煤现货价格因蒙煤减量而有(yǒu)所(suǒ)企稳，但期货市场氛围仍(réng)难言(yán)乐观，导(dǎo)致期货和(hé)现货短(duǎn)暂劈叉。

　　“从价格(gé)表现上看，前期煤焦(jiāo)跌幅明(míng)显大(dà)于板块内其(qí)他品种(zhǒng)，估值相对偏低，这(zhè)也使得继续杀估值的驱动明(míng)显(xiǎn)减弱，而估值修复配合近期焦煤进口减量、钢(gāng)厂复产等(děng)消息，刺激煤焦价格(gé)出现反弹，但考虑到(dào)目前钢材需求依然乏力，钢厂复产将会再(zài)次加重(zhòng)其供需(xū)压(yā)力，需求负反(fǎn)馈仍将(j身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性iāng)会向原材料(liào)端传导(dǎo)，对煤焦(jiāo)价格形成压力。”冯艳成说(shuō)，短期煤焦交(jiāo)易逻辑变(biàn)化较快，价格波动剧烈，预(yù)计仍将以(yǐ)底部(bù)区间(jiān)振荡走势为主；中长期来(lái)看(kàn)，煤焦供需趋于宽(kuān)松的预期未变(biàn)，在估值回升(shēng)后仍将是板块内空配最佳品种。

　　对于煤焦后市，阮俊涛(tāo)认为，目前煤焦(jiāo)有(yǒu)三条(tiáo)主线：一是焦煤供应宽松，并给焦炭带来成本端压力(lì)；二是终(zhōng)端需求存(cún)疑，负反馈风(fēng)险并未化解(jiě)；三是海外衰退预期如何演绎。目前来(lái)看，焦煤(méi)供应(yīng)宽(kuān)松是(shì)大概率事(shì)件，且4月地产(chǎn)数据(jù)表(biǎo)现(xiàn)依然一般，负反馈以及粗钢平控都是(shì)压低铁水产(chǎn)量(liàng)的可能因(yīn)素，因此煤焦即便(biàn)出现(xiàn)超跌(diē)反弹，中长(zhǎng)期来看也是(shì)易跌(diē)难涨。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性