本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日(rì)下午收(shōu)盘(pán)，大(dà)商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石(shí)指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意(yì)到(dào)，本周后几个交易(yì)日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格下(xià)降使(shǐ)得钢(gāng)厂利(lì)润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶回落，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更为明显。当(dāng)前(qián)铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高(gāo)水平(píng)，铁矿石(shí)现(xiàn)货(huò)价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价(jià)格(gé)。而远月(yuè)合约开始计(jì)价(jià)终端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本和去年同期持(chí)平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需(xū)求(qiú)构(gòu)成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁(tiě)矿石(shí)分析师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担(dān)忧的(de)不断加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏(shū)港依(yī)旧维(wéi)持高位，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾(dùn)不明(míng)显。港(gǎng)口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平均水平，低库存有望(wàng)成为常(cháng)态，对补库不应有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步(bù)进(jìn)入(rù)发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到(dào)港(gǎng)压力将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下半年(nián)这(zhè)一趋势将(芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗jiāng)更(gèng)为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然(rán)偏低(dī)，港口库(kù)存维持下(xià)降态(tài)势，不(bù)过由于(yú)终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端(duān)支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格(gé)中枢将(jiāng)面(miàn)临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平(píng)偏(piān)高，旺季后面临回调压(yā)力，维(wéi)持(chí)逢高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国(guó)清认为，近期市(shì)场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采(cǎi)购(gò芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗u)仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多(duō)以按需补(bǔ)库(kù)为主，整(zhěng)体(tǐ)交(jiāo)投(tóu)氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合(hé)来(lái)看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑(chēng)。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需(xū)求尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压(yā)。持续调(diào)整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会(huì)放缓，波(bō)动有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供需(xū)边(biān)际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格(gé)波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意(yì)味(wèi)着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜过分悲(bēi)观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍(réng)是需(xū)求复苏力度。

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