公(gōng)募基(jī)金一季(jì)报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一(yī)季报(bào)进入密集披露(lù)期，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经理调仓路(lù)径和(hé)投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模(mó)超(chāo)880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)，减(jiǎn)持(chí)中(zhōng)国(guó)中免、药明康德(dé)。另一位700亿(yì)级基金经(jīng)理谢(xiè)治宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康威菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗视，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵(yùn)达股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤掌舵(duò)的(de)易方达蓝(lán)筹精选、易(菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗yì)方达优质企(qǐ)业三年持有、易方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季报(bào)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模(mó)为889.42亿(yì)元，比2022年末(mò)缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度末保(bǎo)持了高(gāo)仓位运作，4只基(jī)金的(de)权益资产仓位(wèi)均(jūn)超过了92％。一季度(dù)张坤所(suǒ)持基金股票仓位基(jī)本稳定，对结构进行了(le)调(diào)整(zhěng)，增加了消(xiāo)费等(děng)行(xíng)业的配置，降低(dī)了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收(shōu)益来(lái)看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年(nián)一(yī)季度均实(shí)现(xiàn)了(le)正(zhèng)收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)末的基(jī)金规(guī)模(mó)为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额净值(zhí)增长率(lǜ)为1.03％，同期(qī)业绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股分(fēn)别(bié)为(wèi)：贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯(xùn)控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入(rù)了易方达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股进行(xíng)了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河(hé)股份，减持五粮(liáng)液(yè)。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达(dá)蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度还减持了香港交易(yì)所、招(zhāo)商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股方面(miàn)，仍然持有(yǒu)商(shāng)业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。基本面价值投资很吸(xī)引人的(de)一点是，投资(zī)者可以用很长一段时(shí)间来充分(fēn)观(guān)察公司的发展，等到(dào)它们用事(shì)实证明自己的(de)成功和巨大的成长潜力(lì)之(zhī)后，再买入也不迟。基本面价值投资的优势(shì)之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对某(mǒu)一次(cì)投(tóu)资(zī)，积累的重要性可能并(bìng)不显(xiǎn)著。但如果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿一(yī)生，并将(jiāng)长期(qī)复合回报(bào)作为(wèi)终级目标(biāo)，可积(jī)累性(xìng)就是这一目(mù)标的最重要保障，选(xuǎn)择一条可(kě)积累的(de)“很长的(de)坡”并在(zài)坡(pō)上“滚雪球(qiú)”是(shì)很(hěn)重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期(qī)行(xíng)业中寻(xún)找投资(zī)机会

　　一(yī)季度末，顶(dǐng)流基(jī)金经(jīng)理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报(bào)告期内所管基(jī)金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长是(shì)刘(liú)彦春管理(lǐ)的(de)规模(mó)最大的基金，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长一季度(dù)A类(lèi)和C类份(fèn)额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康(kāng)德、山(shān)西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成长前(qián)十(shí)大(dà)重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票(piào)，减持中国中免、药明康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指出，我国经(jīng)济(jì)复(fù)苏、美国紧缩后(hòu)通胀(zhàng)下行仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经(jīng)济运行正常(cháng)化(huà)需要(yào)一个过程(chéng)，特别(bié)是居民和(hé)中小企业，需(xū)要时间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正(zhèng)常(cháng)化，居民消费信心回(huí)升、超额储蓄下降是必然(rán)事件，消(xiāo)费今(jīn)年大概率(lǜ)超预期回(huí)升。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈(yíng)利增速有望(wàng)进入上(shàng)行(xíng)周期。

　　“全球经(jīng)济(jì)正在(zài)重回正轨的路(lù)上。除(chú)了继续关注整个经济体发展状(zhuàng)况(kuàng)之外(wài)，可(kě)以将目(mù)光(guāng)更(gèng)多放在微观(guān)企业(yè)层面。可以看到(dào)很多公司在(zài)过去几年(nián)始终(zhōng)做正(zhèng)确的事，经营效率(lǜ)提(tí)升(shēng)，逆境(jìng)中变得更(gèng)加优(yōu)秀、更加强大。不(bù)必总是关(guān)注宏观数据，多看看微观(guān)企业变化可以让内(nèi)心更加平静。我们对全年股票市场有信心，未来将继续保持合同(tóng)约(yuē)定较高仓位(wèi)运作，更多(duō)在(zài)顺周期(qī)行业(yè)中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管(guǎn)理规(guī)模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告期(qī)内(nèi)均实现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全合(hé)润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份(fèn)额净(jìng)值(zhí)增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业(yè)绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保(bǎo)持(chí)高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为(wèi)三安光电、海康威(wēi)视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴全(quán)合润前十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威(wēi)视(shì)、晶(jīng)晨股(gǔ)份，使这两只股票进(jìn)入前十大持仓(cāng)。此(cǐ)外(wài)，一季度兴全合润(rùn)加仓三安光电(diàn)，减持海尔智家、韵达股份、健友股份(fèn)等股票(piào)。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季报中(zhōng)指出(chū)，今年一季度疫情对经济(jì)的影(yǐng)响基(jī)本消除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步(bù)回到(dào)复苏轨道。随着中国的(de)稳增长(zhǎng)政策落实与(yǔ)全球(qiú)范(fàn)围内的通(tōng)胀见(jiàn)顶，内(nèi)需复(fù)苏加(jiā)上预期改善推动资(zī)本(běn)市场风险(xiǎn)偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出现了阶段性危(wēi)机，但(dàn)各国政府(fǔ)较为迅速地采取(qǔ)了对应措施，接管(guǎn)相(xiāng)关银行(xíng)，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随(suí)着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度(dù)A股板块分(fēn)化更明显。随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的(de)进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光(guāng)模(mó)块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。该(gāi)基(jī)金报告(gào)期(qī)内对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价(jià)比的优秀公(gōng)司。”谢(xiè)治宇表(biǎo)示。

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