今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩(jì)最领先(xiān)的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星基金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治中国飞机事故率是多少宇(yǔ)就(jiù)在一季(jì)报表示，一季(jì)度在人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人(rén)工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇(yù)，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业(yè)，或将成(chéng)为(wèi)未来最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到(dào)算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公司(sī)在(zài)产业端的(de)积(jī)极布局，人工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅度(dù)的(de)调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅(fú)也超(chāo)60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的(de)重仓股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四(sì)季度(dù)基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去(qù)年(nián)三季末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安(ān)成长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在当前(qián)的(de)市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板块的(de)两大细分(fēn)领域，在一(yī)季度(dù)都到(dào)了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行周期，随(suí)着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度(dù)拐点将至。产业(yè)端一(yī)季度库(kù)存水平接近正常(cháng)，各厂商(shāng)二季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设(shè)计板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出(chū)现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法(fǎ)案(àn)对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代(dài)工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国内(nèi)设备(bèi)厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美(měi)国的制(zhì)裁对我国先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加(jiā)速对设备材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模(mó)也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基(jī)民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在(zài)一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极(jí)回报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同样规模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的总(zǒng)规模也(yě)从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超(chāo)过(guò)700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一(yī)季度(dù)调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块(kuài)相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季(jì)度主要对对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算(suàn)和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基(jī)础的解(jiě)决方(fāng)案，目前(qián)主要(yào)产品(pǐn)包括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个(gè)季度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的(de)四只个股中国飞机事故率是多少在一(yī)季度退出兴全合(hé)润(rùn)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的(de)另外(wài)一(yī)只可投港股的(de)兴(xīng)全合宜基金在一(yī)季度除了加仓(cāng)半导体等板块(kuài)之外，互联(lián)网板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能(néng)、中字(zì)头的“中(zhōng)特(tè)估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力在(zài)当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季(jì)报(bào)的披露(lù)揭开(kāi)了朱(zhū)红裕(yù)的投资思路和路(lù)径。从(cóng)股票持(chí)仓来看，一季度末(mò)该基金股票市(shì)值占基金总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的(de)最高值，显示(shì)出一(yī)种(zhǒng)积极(jí)的(de)态度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季(jì)报、年报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配置(zhì)港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置中国大陆(lù)、中国香港股票市值(zhí)占基(jī)金(jīn)净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民(mín)航(háng)信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列中国飞机事故率是多少，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基(jī)于(yú)对经济复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度(dù)相对较高(gāo)的部分制造业，增(zēng)持了(le)计(jì)算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行(xíng)业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一(yī)季度末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面临业(yè)绩拐点的物(wù)业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造(zào)了一定的(de)超额收益，但(dàn)市场的博(bó)弈程(chéng)度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的(de)偏(piān)离。我们将基于中长期的(de)行业研究视(shì)野，逆势而行。

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