财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记(jì)者(zhě)从业内(nèi)获悉(xī)，近(jìn)期(qī)监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，控制利差(chà)损，要求(qiú)新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利(lì)率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路(lù)是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是(shì)不(bù)久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行(xíng)调(diào)研会的后续(xù)。3月21日(rì)财联社记(jì)者(zhě)曾(céng)报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降低负债成本(běn)，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人身险部(bù)组织保险行业协会(huì)以及(jí)多家保险公司开(kāi)展调研。将重点调研(yán)普通险预定利(lì)率分布、分(fēn)红险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对公(gōng)司和行(xíng)业的影响，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存(cún)量(liàng)业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉(hàn)蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子三地召开座(zuò)谈(tán)会(huì)。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太(tài)保寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总(zǒng)精算师表示，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利率达成共识(shí)，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通(tōng)型(xíng)长期(qī)年金的(de)责任(rèn)准备金评估利率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产(chǎn)品(pǐn)了”。也(yě)有业内(nèi)人士(shì)对财联(lián)社记者表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，以(yǐ)往的产品不(bù)受影响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳步提升(shēng)，其(qí)他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例(lì)基(jī)本稳(wěn)定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型(xíng)调整(zhěng)评(píng)估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中(zhōng)期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人身险公司(sī)刚(gāng)性负(fù)债成本压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次调整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期(qī)保险的预(yù)定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于(yú)调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负(fù)债成本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国(guó)审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主要系(xì)险企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，参(cān)考海外，低利(lì)率环境下，负债端(duān)主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近(jìn)年来，我国(guó)长端(duān)利(lì)率(lǜ)地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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