总市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所也发布(bù)消息，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技(jì)创新投资(zī)带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？投资者(zhě)多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求。而(ér)相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模(mó)、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响，同时(shí)为科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来中(zhōng)长期(qī)资金，增强市场的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权(quán)品种，科(kē)技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二(èr)十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易(yì)和(hé)风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先试的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升(shēng)服务(wù)实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交(jiāo)易所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也(yě)发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将在中国(guó)证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金融(róng)支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略(lüè)的(de)重要(yào)举措，对促进科(kē)创(chuàng)板企业(yè)进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需(xū)求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完(wán)善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市(shì)商(shāng)制(zhì)度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对(duì)于(yú)促(cù)进(jìn)科创板和股票(piào)期(qī)权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，多举措(cuò)确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，持(chí)续(xù)完善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一(yī)步完善风(fēng)险防控机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额制度等一系(xì)列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会的(de)指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为(wèi)股票市场的基础性风(fēng)险管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的(de)推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格(gé)投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，这将有利于(yú)投资者做好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约(yuē)标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相(xiāng)应的(de)风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动(dòng)性进一(yī)步提高(gāo)，进(jìn)而促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有利(lì)于(yú)吸引中长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规(guī)模和(hé)流动性(xìng)进(jìn)一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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