5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万(wàn)亿以上(shàng)，市场对于人工智(zhì)能、消费(fèi)、新(xīn)能源等板块(kuài)看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券(quàn)商发(fā)布(bù)了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银行关(guān)注度提升(shēng)最大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从(cóng)行业(yè)来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的(de)板块，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股，两者一定程度与中特估概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒(méi)板块关注度(dù)提升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机板块关(guān)注度则(zé)快速下(xià)降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份行情(qíng)走势相互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸(mào)零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游市场的火爆(bào)有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时(shí)获(huò)得(dé)3家(jiā)以上机(jī)构推荐，分别是(shì)三(sān)七(qī)互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关(guān)注的逻辑(jí)也主要(yào)是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的(de)演绎(yì)体(tǐ)现在热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子(zi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月(yuè)份的投资(zī)方向(xiàng)做(zuò)了预判，综(zōng)合(hé)多(duō)家观点，券商们对五月的(de)大(dà)盘的(de)看法比较保守，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较多的行业是电气(qì)设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军工，对(duì)地产(chǎn)股(gǔ)的走势机构(gòu)有分歧，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权(quán)则因(yīn)有事(shì)件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到(dào)10月股票(piào)市场的相对弱势(shì)。这(zhè)有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发(fā)现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表现，则四年(nián)均报(bào)下(xià)跌(diē)，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表(biǎo)示(shì)经济的微(wēi)刺激(包括重大(dà)项目(mù)的陆续推出和开工(gōng))不会(huì)停止(zhǐ);同(tóng)时，管理层对(duì)信用风险及资产价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但(dàn)在投资缺口(kǒu)重回(huí)下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期格局(jú)下，只托(tuō)不举、定(dìng)点发(fā)力的“微刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维(wéi)持震荡格(gé)局，长期看(kàn)二级市场估值体系(xì)国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎(yíng)来深蹲起跳的机(jī)会，可(kě)以做(zuò)一(yī)把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么(me)增加资本环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语(běn)，减负(fù)债会带来(lái)经(jīng)济收缩压力(lì)，增资本会带来股票供给(gěi)压(yā)力，市场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无(wú)法(fǎ)期(qī)望经济会出现持(chí)续或(huò)者(zhě)大幅改善;资金(jīn)利(lì)率的(de)回(huí)落是(shì)衰退性的，不(bù)意味着流(liú)动性出(chū)现主动(dòng)式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票供(gōng)给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展望5月市场(chǎng)环境(jìng)，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底限思(sī)维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事(shì)件性亮点望提振市场情绪。从管理层(céng)的政策(cè)取向(xiàng)来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短(duǎn)期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分析(xī)称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将(jiāng)继(jì)续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微(wēi)刺激(jī)下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实(shí)际政策(cè)效果难(nán)以对(duì)冲来自(zì)房地产等领(lǐng)域带来的经(jīng)济下行动(dòng)能(néng)，基本(běn)面预(yù)期很(hěn)有可(kě)能(néng)下修;再(zài)次，改革和结构调整(zhěng)依然是政策主要目(mù)标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松(sōng)的情况下，房地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好都有不利(lì)影响。监管部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基(jī)本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱(ruò)势下跌格局。

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