近日，广发(fā)、招商、汇添(tiān)富(fù)3家基金(jīn)公司旗(qí)下的中证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模上限均为(wèi)20亿(yì)元，合计募集(jí)上限为(wèi)60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时下热门主(zhǔ)线的(de)中(zhōng)特估(gū)行情持续发酵，市场(chǎng)也预期此次(cì)央企主题(tí)的(de)ETF发售或将从(cóng)情绪面和资金(jīn)面助推(tuī)中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前(qián)，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特估行情带动央国企上市公司价(jià)值(zhí)重估，同时，其也(yě)催(cuī)化(huà)多个相(xiāng)关板块(kuài)和个股迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年内(nèi)上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业(yè)个股(gǔ)平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来(lái)看，年(nián)内涨幅居前的(de)国(guó)企股(gǔ)中(zhōng)，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装(zhuāng)饰(shì)板(bǎn)块个股均(jūn)值(zhí)涨幅相对居前，而基(jī)础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美(měi)容护理板(bǎn)块个股则表(biǎo)现(xiàn)不(bù)佳。若分细分(fēn)板块(kuài)（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前(qián)的方向为出(chū)版、影视院(yuàn)线、计(jì)算机(jī)设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板(bǎn)块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮(yǐn)、橡胶、能(néng)源金属、电池(chí)板块个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关(guān)注景(jǐng)气低估方(fāng)向

　　随着(zhe)中特估行(xíng)情(qíng)发(fā)酵月(yuè)余，部分高位人气股近(jìn)期也有所调整，仅(jǐn)以(yǐ)本周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调近20％。从资金面(miàn)来看(kàn)，作(zuò)为市场“聪明钱”的北(běi)向资(zī)金近两(liǎng10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米)日（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续(xù)6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获(huò)逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国石(shí)油、设(shè)计(jì)总院本(běn)周(zhōu)累计(jì)加仓均(jūn)在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研报(bào)指出(chū)，现(xiàn)有的“中特(tè)估”概念(niàn)引发(fā)的估值修复仍在演绎。短期行情在(zài)热点(diǎn)题材上(shàng)体(tǐ)现出较高的赚钱(qián)效应。长期在国企改革的深度价值挖(wā)掘方(fāng)面仍有较大增长空间(jiān)。结合(hé)政策方向来看，未(wèi)来的投资机(jī)会(huì)主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战(zhàn)略性重组和专业(yè)化整合，以及存在(zài)优质资产注入(rù)上市平(píng)台(tái)或重组预期(qī)的板块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基(jī)本(běn)面改善型：此前基本(běn)面(miàn)较弱，但因行业景气、周期上行等原因，近期有所改(gǎi)善(shàn)，并有望(wàng)持续向好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型(xíng)：此(cǐ)前估(gū)值明显(xiǎn)偏低，但是受(shòu)益业务(wù)预期(qī)与估值逻辑(jí)变(biàn)化，催生重估行(xíng)情，如(rú)公(gōng)共事业领域(yù)与三大通信运营商等(děng)。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军工(gōng)、公共(gòng)事业、交运(yùn)和(hé)通信。

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