北京时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股(gǔ)东大(dà)会在奥(ào)马哈如期落下(xià)帷幕(mù)，93岁的(de)巴(bā)菲特和他的老搭(dā)档(dàng)芒格在5个半小时(shí)的提问环节中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地的(de)投资者。“来自中国的投(tóu)资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分(fēn)享自(zì)己在(zài)股东大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴(bā)菲特都会谈到中国经济，今(jīn)年(nián)也不例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的(de)前景。中国将会成为更好的国家，美国(guó)也可(kě)以如(rú)此(cǐ)。”巴菲(fēi)特(tè)说道。此(cǐ)前，他也曾多次公开(kāi)表示十分看好中国市场。

宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗　　巴菲(fēi)特也曾围(wéi)绕(rào)中国公司进(jìn)行过投(tóu)资部(bù)署，不(bù)过投(tóu)资对象均为(wèi)中(zhōng)国公司的H股。根(gēn)据公开资(zī)料(liào)，巴菲特(tè)曾(céng)曾(céng)投(tóu)资(zī)中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资(zī)人去投资中国是(shì)没有(yǒu)问题的。相较于投资(zī)美国而言，投资中国(guó)可以(yǐ)让你用(yòng)便宜的价格买(mǎi)到一(yī)些更好的公司，而(ér)这即(jí)便(biàn)有一(yī)些不(bù)确定因(yīn)素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的(de)投资标(biāo)准，A股哪些股(gǔ)票可能会得(dé)到他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益(yì)率不(bù)低于20％而且(qiě)能(néng)稳定增长”的最(zuì)低(dī)标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的(de)18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中，消(xiāo)费仍占据三分(fēn)之(zhī)一，其中酒企表现尤为出色(sè)；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股，时代财(cái)经首先(xiān)考(kǎo)虑净(jìng)资(zī)产收益率指标，且出于(yú)对公司的价值(zhí)判断而不是价格判断，选择的是加(jiā)权平均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年(nián)宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年(nián)的(de)净资产收益率来看(kàn)，排名第一的分别(bié)为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生物行业公(gōng)司。

　　其(qí)次，时(shí)代财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过与其所属行(xíng)业算术平均值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估值相对(duì)行业平均值(zhí)偏(piān)低的67家公司(sī)。

　　最后，时(shí)代财经通过巴(bā)菲特(tè)的持仓变动(dòng)发现(xiàn)，巴(bā)菲特一(yī)如既(jì)往偏爱(ài)快消领域，同时也在重金押注能(néng)源领域(yù)，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲(fēi)特多(duō)次(cì)减(jiǎn)仓银行股，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅(méi)隆银行，分别(bié)减(jiǎn)持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季(jì)度清仓持有33年的百年老(lǎo)行——富(fù)国银行(xíng)。但巴菲特(tè)对金融领(lǐng)域的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又进行了行业筛选，还对海天味业(yè)等(děng)这类(lèi)之前商品信誉受过不(bù)良影(yǐng)响的公(gōng)司进行了(le)剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数(shù)据(jù)来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领(lǐng)域，其中饮料行业约有5家(jiā)，占比近三分(fēn)之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出(chū)色，净(jìng)利(lì)润复合年增长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增长率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上(shàng)，有(yǒu)不少行业龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益(yì)率为正，达(dá)到巴菲特关注的最低(dī)标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企(qǐ)业的TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行业滚(gǔn)动市(shì)盈率，所以或还需要等待入场时(shí)机。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选出(chū)的18家公司(sī)中，家用电(diàn)器行业公司上榜(bǎng)不(bù)少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的(de)浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家企业(yè)的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率(lǜ)之差来看，差距最大的是主营集成电路(lù)设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差距(jù)最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业最(zuì)新市盈(yíng)率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股(gǔ)价涨(zhǎng)跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司分别(bié)在1997年、2014年及(jí)1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出相对符合巴菲特投资(zī)逻辑(jí)的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上(shàng)榜。

　　而上述(shù)两家(jiā)公司自2018年(nián)以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数(shù)的(de)0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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