本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所(suǒ)发展的(de)首要因素(sù)，不过随着公募基金加(jiā)速(sù)布(bù)局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下，流动(dòng)性问题(tí)有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募(mù)基金公司拿到批文(wén)。除博时基(jī)金(jīn)外，万(wàn)家基金(jīn)的北(běi)证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月27日(rì)正式成立，获(h地肖指哪几个生肖？uò)1496户有效认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于(yú)其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的增强和创新型中小企业的(de)高(gāo)速成长，有望实(shí)现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成立以来回报(bào)悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始(shǐ)加(jiā)速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)方(fāng)面，自去年(nián)11月(yuè)发布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核(hé)心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)后(hòu)，多个(gè)指(zhǐ)数基(jī)金相继成立(lì)，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业的估值(zhí)仍(réng)然(rán)偏低，预(yù)计随着流(liú)动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走(zǒu)势(shì)有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京一(yī)大型公募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所上市公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共(gòng)实(shí)现(xiàn)净利(lì)润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元(yu地肖指哪几个生肖？án)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续(xù)三年实现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权(quán)益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年(nián)内收益为(wèi)负外，其余(yú)9只北交所主题(tí)权(quán)益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较(jiào)差(chà)的流动性问题(tí)，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估(gū)值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了(le)继续降低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必(bì)要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活跃(yuè)市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交所的后续(xù)表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所(suǒ)公司目前(qián)估值(zhí)已经非常(cháng)便宜，他们测(cè)算前几大(dà)重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司今年(nián)以(yǐ)来(lái)依然延续了较快的增长速度，发(fā)展整(zhěng)体是符合预期的，业绩(jì)的持续增(zēng)长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发(fā)布(bù)《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将(jiāng)纳入(rù)中证、国(guó)证跨(kuà)市(shì)场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等(děng)政策的密集发布，可以说(shuō)对这(zhè)个市(shì)场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给(gěi)他们(men)增(zēng)加了筛(shāi)选的(de)范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供(gōng)给增加对整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中小专精特(tè)新企业的(de)难(nán)度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的(de)股(gǔ)票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数(shù)量还不(bù)够多(duō)，市场关(guān)注(zhù)度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于(yú)沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估(gū)。随(suí)着宏(hóng)观经济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成(chéng)部分之(zhī)一，或(huò)有望随(suí)着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得(dé)到(dào)估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北(běi)证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个(gè)被(bèi)低估标的，未(wèi)来随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提(tí)升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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