财联社5月18日讯（编辑 史正丞）距离瑞(ruì)士政府撮合瑞(ruì)银与瑞信合并近两个(gè)社日节是什么节日 社日节是农历几月初几月后，与这次事件有(yǒu)关的一个(gè)重(zhòng)要问题(tí)终于尘(chén)埃落定：瑞信(xìn)AT1债券的减记无法触发CD社日节是什么节日 社日节是农历几月初几S（信贷违(wéi)约(yuē)掉期）的(de)赔付。

　　负责(zé)欧洲、中东和非洲地区的信贷衍生(shēng)品决定委员会(huì)（EMEA CDDC）周三(sān)在官(guān)网(wǎng)发(fā)布公告称(chēng)，由11家买方机构、卖方银行和(hé)做市商组成(chéng)的委员会一(yī)致投(tóu)票(piào)通过了上述(shù)决(jué)议。值得一提(tí)的(de)是，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的一员(yuán)，但没(méi)有(yǒu)出现在投票的清单(dān)上。

　　具体来说，提出这个问(wèn)题的市场参与者(zhě)认为，AT1债券(quàn)应该与(yǔ)CDS合约所依据的参考(kǎo)债(zhài)券（次级债）具(jù)有(yǒu)同(tóng)等地位(wèi)，并(bìng)以一份(fèn)2020年到(dào)期(qī)的(de)瑞信英镑次级债作为标准参考债务。

　　对此，委员会首先(xiān)一致裁(cái)定，并(bìng)没有发生(shēng)“政(zhèng)府干预的(de)信贷(dài)事件”。此外，根据AT1债券(quàn)文件中的排(pái)名(míng)条(tiáo)款和(hé)担保条(tiáo)件(jiàn)，次级债(zhài)的持有(yǒu)人(rén)是相较于(yú)AT1债券的优先债(zhài)权人。同时在2014年(nián)的文件(jiàn)中，也为AT1债(zhài)券定(dìng)义了(le)“排除义务”。周三(sān)的文件中(zhōng)，决策委员会没(méi)有(yǒu)对AT1债券(quàn)是(shì)否构成借款资金(jīn)做(zuò)出任何(hé)决(jué)定(dìng)。

　　在3月中旬的紧急交(jiāo)易中，瑞士监管(guǎn)机构(gòu)FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券(quàn)全额减记，此举也引(yǐn)发了大量(liàng)此(cǐ)类(lèi)债券持有人的诉讼。一(yī)些投机者也在市场上炒作瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁定此举构(gòu)成CDS赔付。

　　作为金融市场较为常见的金融衍(yǎn)生品，信贷违约掉期的作用(yòng)是在信贷事件（违约、重(zhòng)组、破产等）后，CDS的(de)买方可(kě)以向卖(mài)方索赔，索赔(péi)的金额通常等于参考资产的面值减去违约后的市场价值。各个区域的信(xìn)贷衍生品决定委员会，负责(zé)决定在这个地区是否发生了信贷衍生品合约中定义(yì)的信贷事件。

　　根(gēn)据(jù)存管(guǎn)信托和(hé)清(qīng)算公司（DTCC）的数(shù)据，截至今年3月，与瑞信集(jí)团债(zhài)务相关的CDS名义总量超过190亿美元，不过(guò)DTCC的数据并未区分优先(xiān)级债(zhài)务和次(cì)级(jí)债(zhài)CDS。

　　恰好也在本(běn)周，瑞银公布(bù)了接手瑞信(xìn)的最新评估(gū)。在本周二(èr)提交给美国SEC的监(jiān)管文(wén)件中，瑞(ruì)银(yín)表(biǎo)示紧急接(jiē)手(shǒu)瑞信预(yù)计将造成170亿(yì)美元的损失(shī)，其中有(yǒu)40亿美元为潜在的诉讼和(hé)罚款支出。不过这部分的(de)损失将会(huì)由(yóu)一笔“负(fù)347.77亿美元”的商誉覆盖，意味着(zhe)收(shōu)购资产的价格（30亿(yì)瑞(ruì)郎）远远(yuǎn)低(dī)于资(zī)产的实际价值(zhí)。

　　这(zhè)份(fèn)文件同样显示，从(cóng)去年10月开始，瑞银的(de)战略委员(yuán)会(huì)就已经开始评(píng)估瑞信(xìn)的(de)状(zhuàng)况(kuàng)，并在(zài)今年2月得出“不宜收购”的决定，但最(zuì)后(hòu)仍在瑞士(shì)政(zhèng)府的要(yào)求下出手。

　　瑞银也(yě)在上周宣布，瑞信(xìn)CEO乌尔里(lǐ)奇·科纳将在合并交易完成后加入瑞银集团的董事会(huì)，同时(shí)在“可(kě)预见(jiàn)的未来”，瑞信的品牌仍将(jiāng)独立运营。

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