大家好，简单看一(yī)个基金(jīn)经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都在讨论一(yī)个基金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度(dù过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句height: 24px;'>过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句)末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其(qí)他三只(zhǐ)产品也基本(běn)重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称(chēng)，在一季度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金总(zǒng)体(tǐ)把(bǎ)握住了市场的(de)节奏(zòu)变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源(yuán)板块的(de)配(pèi)置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得(dé)了明(míng)显的(de)超(chāo)额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市(shì)场(chǎng)一部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成(chéng)为市(shì)场最(zuì)有持(chí)续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性(xìng)失(shī)去靠配置获取超额回(huí)报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成交占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计(jì)达(dá)到22天(tiān)，上(shàng)一(yī)次出现持续成(chéng)交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年(nián)7月(yuè)底的电力设备及(jí)新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现过(guò)6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通(tōn过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句g)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了(le)结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一(yī)波明显的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新(xīn)高(gāo)。如果今(jīn)年在业绩披露期结(jié)束后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控(kòng)等大产(chǎn)业趋(qū)势以政府支持(chí)力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订(dìng)单增(zēng)加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)本(běn)轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等(děng)高(gāo)位(wèi)板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基(jī)本形成。本(běn)次大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情(qíng)绪(xù)处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基(jī)本面风险(xiǎn)因素(sù)逐步(bù)发(fā)酵，市场内生(shēng)调整(zhěng)需(xū)求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而(ér)言，或代(dài)表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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