金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆(dòu)系(xì)品(pǐn)种大幅(fú)反弹(dàn)上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深(shēn)跌，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数据，美国4月(yuè)生产者价格指(zhǐ)数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资通胀(zhàng)压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布(bù)的美国(guó)4月CPI数(shù)据(jù)，6月美联储(chǔ)大概率(lǜ)暂停(tíng)加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然成为一种共识(shí)，因此本周在(zài)美联储越来越多官员为鹰派站台的(de)情况下，预计从加(jiā)息(xī)结束到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个(gè)季度的(de)时(shí)间(jiān)，在此期(qī)间将面临经济和政策的(de)不确定性，贵(guì)金属(shǔ)部分回吐前(qián)期(qī)超(chāo)涨的幅度。另一方(fāng)面，上(shàng)周初(chū)请失业金人数升(shēng)至(zhì)2021年(nián)以(yǐ)来的最高水平，劳动(dòng)力市场正在降温(wēn)。同时国(guó)内社(shè)融超预期下(xià)滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪(xù)修复(fù)之前(qián)难言(yán)企(qǐ)稳，后续还(hái)需(xū)关注(zhù)海外(wài)衰退预期的(de)发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货：经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属(shǔ)走势(shì)拖累 白银如(rú)期大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期强调从宏观(guān)经济衰退(tuì)预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续(xù)上涨后会面临调整行情(qíng)，当(dāng)前逐步兑现；宏观(guān)经济(jì)衰退预期将会继续影响(xiǎng)有(yǒu)色金many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲(pí)软增加美联储政(zhèng)策转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依然利好(hǎo)贵(guì)金(jīn)属，但是美元指数大(dà)幅上升使得贵金属承压(yā)回(huí)落，而铜铝等有色金属大幅(fú)下(xià)行，拖累(lèi)工业属性较(jiào)强(qiáng)的(de)白银(yín)走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金属大(dà)幅回落等因素(sù)综合影响下(xià)，白银高位回落(luò)，下方(fāng)仍有一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效(xiào)跌(diē)破该位置将(jiāng)会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏(piāmany的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级n)弱行情(qíng)仍未走完，建议继续等白银行情企稳再(zài)低位做多。美(měi)欧银(yín)行业危(wēi)机(jī)引发(fā)避险需求，美联(lián)储政(zhèng)策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强(qiáng)，当前继(jì)续关注调整行情(qíng)；后续政策宽松转向(xiàng)、经(jīng)济下行风险、银行业风险与债务(wù)上限风险、央(yāng)行(xíng)购金(jīn)持续(xù)等宏观因素下，黄金将会(huì)不断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低(dī)做多配置依然是核心建议。

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