金融界5月(yuè)12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商(shāng)品期货(huò)多数下跌，沪(hù)银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹(dàn)上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　十公分有多长 10厘米就是10公分吗e="BORDER-TOP-COLOR: " border="1" alt="图片0" src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/20230512150111301.png">

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随大(dà)宗商品(pǐn)跌(diē)势，价格深(shē十公分有多长 10厘米就是10公分吗n)跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生(shēng)产物资通胀(zhàng)压力进(jìn)一步趋缓。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结(jié)束乃至(zhì)降(jiàng)息已然成为一种共(gòng)识，因此(cǐ)本周在美联储越来越多官(guān)员(yuán)为(wèi)鹰派站台的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，预计(jì)从加息结束到降息周期(qī)开启，仍有(yǒu)近一个季度的(de)时间，在此期(qī)间将面临经济(jì)和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部(bù)分回吐前(qián)期超涨(zhǎng)的(de)幅度。另一方面，上周初请失业金人(rén)数升至2021年(nián)以来的最高水平，劳动力市(shì)场正在降温。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强(qiáng)大幅下(xià)跌，在情绪修复之前难(nán)言企稳，后续还(hái)需关(guān)注海外衰(shuāi)退预期的发酵(jiào)情(qíng)况。

　　前期(qī)强调从宏观经济衰退(tuì)预(yù)期角度出发(fā)，有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)将(jiāng)会(huì)走弱，白银连(lián)续上涨后会(huì)面临(lín)调整行情(qíng)，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继(jì)续影响有色金(jīn)属与贵(guì)金属(shǔ)行情。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国(guó)经(jīng)济数(shù)据(jù)疲(pí)软(ruǎn)增加(jiā)美联储政策转向宽松预(yù)期以及经济风险依然利(lì)好贵金(jīn)属(shǔ)，但是(shì)美元指数(shù)大(dà)幅(fú)上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等(děng)有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的白(bái)银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期(qī)与(yǔ)有色金属大幅回落等(děng)因(yīn)素综(zōng)合影响下(xià)，白银高位回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首(shǒu)先关注24美元/盎(àng)司(sī)整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑(chēng)；若(ruò)有效跌破该位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支撑(chēng)；上方关注继续(xù)26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍(réng)未走完，建议继续等白银行情企稳(wěn)再低位做多。美(měi)欧(ōu)银行业危机引(yǐn)发避险需求，美(měi)联(lián)储政(zhèng)策收(shōu)紧预(yù)期(qī)迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强(qiáng)，当前继(jì)续关注调(diào)整行情；后续(xù)政策宽松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行风(fēng)险、银(yín)行业(yè)风险与债务上限风险、央行购金持(chí)续等(děng)宏(hóng)观因素下(xià)，黄(huáng)金(jīn)将会不断刷新历史新高，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)逢低做(zuò)多配置(zhì)依(yī)然是核心建议(yì)。

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