本周铁矿石期(qī)货(huò)价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于(yú)成材表需继续(xù)走弱，二季(jì)度以来成材消费持(chí)续(xù)低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格(gé)下降(jiàng)使(shǐ)得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端(duān)价格形成负反馈(k作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面uì)，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史同期(qī)最高(gāo)水平(píng)，铁矿石现货价(jià)格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格(gé)。而(ér)远月合约开始(shǐ)计(jì)价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)，由于(yú)需求(qiú)复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击(jī)，黑色系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明(míng)显好(hǎo)转，但传(chuán)导至投资端尚需时(shí)间，一(yī)季度房屋(wū)新(xīn)开工(gōng)同比(bǐ)仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本(běn)和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面原料(liào)需求构成压(yā)力(lì)。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石(shí)分析师马(mǎ)亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不(bù)断(duàn)加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力(lì)不(bù)大，疏港依(yī)旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存(cún)总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史(shǐ)平均(jūn)水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成为(wèi)常态，对补库(kù)不应有(yǒu)过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同(tóng)比(bǐ)增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存(cún)维持下(xià)降态(tài)势，不过由于(yú)终端(duān)需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进(jìn)口铁矿(kuàng)库存(cún)为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石库存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环比减作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库(kù)存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季(jì)后面临(lín)回调压力，维(wéi)持逢(féng)高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国(guó)清认为，近期(qī)市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或(huò)有增(zēng)加。综合来看(kàn)，预计(jì)下周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)将继(jì)续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石(shí)的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前终端需(xū)求尚未有太大(dà)起色，市(shì)场情绪(xù)仍(réng)偏悲观(guān)，黑色(sè)系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续调整后压力得(dé)到(dào)基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍(réng)有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是(shì)太突出，价(jià)格波动幅度(dù)较(jiào)前两年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需(xū)为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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