踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本(běn)面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了回A上(shàng)市后最(zuì)差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财(cái)报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后年(nián)报(bào)首次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实现营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了(le)锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一股价走势(shì)，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日(rì)的股(gǔ)东数达到近33万(wàn)，而截(jié)至去年底(dǐ)为20万不(bù)到(dào)，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财(cái)务数(shù)据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季(jì)度继(jì)续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截至(zhì)报(bào)告(gào)期末，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四(sì)大(dà)业务板块有三个出现(xiàn)不同(tóng)程度下滑，其(qí)中贡献营收半(bàn)壁江山(shān)的互联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业(yè)务(wù)收(shōu)入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其(qí)他(tā)业务收入(rù)增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于(yú)上市公司股东(dōng)的(de)净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三(sān)六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经常性损(sǔn)益(yì)撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年(nián)净(jìng)利润直(zhí)接(jiē)下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主要系营业(yè)收(shōu)入下降及对联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅(fú)减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的(de)突(tū)然(rán)爆火。因(yīn)三六(liù)零有搜索引擎，被(bèi)市(shì)场认为在训(xùn)练AI大(dà)模型上有天(tiān)然(rán)优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道(dào)表达(dá)对大模型的看好，传递公(gōng)司(sī)的优势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗(chū)算起，涨幅(fú)则达(dá)到了(le)218％，市值(zhí)一度(dù)从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价有(yǒu)所(suǒ)回(huí)调，公司(sī)股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零(líng)年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基金报(bào)记者注(zhù)意到，随着今年以来股(gǔ)价的(de30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗)暴涨，三六零的(de)投资者人数(shù)大幅增加。截(jié)至到(dào)去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连续(xù)六个季度保持基本不变，但(dàn)到了(le)今年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资(zī)机构为代表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东名单(dān)显示，一(yī)季度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北(běi)京中(zhōng)发助(zhù)力壹号投(tóu)资基金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股(gǔ)权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均(jūn)价计套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把(bǎ)其投资企(qǐ)业(yè)、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据(jù)三六零(líng)此前公告(gào)披(pī)露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年(nián)累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的(de)增资(zī)权。具体来看，三六零全资(zī)子公(gōng)司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对(duì)应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出(chū)资权转让(ràng)给两家(jiā)有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿(yì)元。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发(fā)布《关于对外(wài)投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改(gǎi)，三六零(líng)的(de)持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌(diē)了(le)一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三六(liù)零持有股权的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览(lǎn)器确认(rèn)的(de)投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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