踩上(shàng)AI风口的三(sān)六(liù)零，年内(nèi)一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺(pù)路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股价和市(shì)值相比，公司的基本面(miàn)较为糟(zāo)糕，白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因交出(chū)了回A上(shàng)市后最(zuì)差(chà)年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年报首次亏(kuī)损。三六(liù)零同(tóng)时发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股(gǔ)吧等平(píng)台投(tóu)资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司(sī)下周(zhōu)一股价走势，尤(yóu)其(qí)周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零(líng)截至(zhì)3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截(jié)至(zhì)去年(nián)底为20万不到，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的一季度股(gǔ)东(dōng)户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝(pù)光(guāng)了(le)其重要投资(zī)企业(yè)哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次(cì)报亏(kuī)

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末(mò)，公司(sī)总资(zī)产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现不同程(chéng)度(dù)下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营收半壁江(jiāng)山(shān)的互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服务(wù)收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业务收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上(shàng)市(shì)公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司(sī)2017年从纳(nà)斯达克私有化退市(shì)回A后首次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊(huái)到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年(nián)份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年净利润直(zhí)接(jiē)下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延(yán)续亏损，首(shǒu)季(jì)公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称(chēng)主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因g>十大股(gǔ)东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入(rù)2023年突然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练(liàn)AI大模型上有(yǒu)天然优势，公(gōng)司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对(duì)大模型的看好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月(yuè)涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如果从(cóng)年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市(shì)值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市(shì)值。尽管近(jìn)期(qī)股(gǔ)价有所回调，公(gōng)司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心(xīn)下(xià)周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今年(nián)以来股价(jià)的暴涨(zhǎng)，三六零的投资(zī)者人数大幅增(zēng)加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续六个季度保持基(jī)本不变，但到了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相(xiāng)反，一季度(dù)以股权(quán)投资机构为代(dài)表的十大(dà)股(gǔ)东却在逢高大(dà)幅减持(chí)。十大(dà)股东名单显示，一季度“北(běi)京中关村资本基(jī)金管理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也(yě)首(shǒu)次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零(líng)此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步(bù)扩大，而三(sān)年累计亏损已经(jīng)超过(guò)百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资(zī)权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权转让(ràng)给两家有(yǒu)限合伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽(qì)车估值(zhí)为282亿元。放弃(qì)上述增资(zī)权后，三六(liù)零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月28日，三六零(líng)又发布对外(wài)投资进展公告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有(yǒu)关(guān)协议，以支(zhī)持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年(nián)1月，三(sān)六零发(fā)布《关于对(duì)外投资(zī)进展(zhǎn)》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持(chí)股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应(yīng)账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多(duō)一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务(wù)数(shù)据出(chū)炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车(chē)的亏(kuī)损，三六零持有(yǒu)股权(quán)的账面(miàn)值出(chū)现较大投资(zī)损失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除(chú)出(chū)售欧朋浏览器确认的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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