踩上AI风口的三六(liù)零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑(yí)成为减持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨(zhǎng)的(de)股价和市值相比，公(gōng)司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市(shì)后(hòu)最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公(gōng)司(sī)实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次(cì)亏损。三六零同(tóng)时(shí)发布(bù)了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报(bào)一(yī)出，股吧等平台投(tóu)资者炸(zhà)开了(le)锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到近33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得(dé)133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一(yī)季(jì)度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)报告期末，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务(wù)板(bǎn)块有三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互(hù)联网增值服(fú)务收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司2017年从纳斯达(dá)克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零(líng)营业收(shōu)入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年(nián)份均在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到(dào)了2021年净利润(rùn)直接下滑(huá)七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三六(liù)零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司(sī)称主要系营(yíng)业收入(rù)下(xià)降及对联营企业投资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进(jìn)入2023年突然(rán)迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型上有天(tiān)然优势(shì)，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠(qú)道(dào)表达对大模型(xíng)的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优势，公(gōng)司(sī)在(zài)AI方面曝光度(dù)甚至(zhì)远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一发不(bù)可收(shōu)拾，短短不到(d耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗ào)两个月涨幅(fú)接(jiē)近两倍。如果从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅则(zé)达(dá)到了218％，市值一度(dù)从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有(yǒu)所(suǒ)回调，公司股价(jià)年(nián)内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报(bào)出炉后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸开了(le)锅，多(duō)数投资者(zhě)表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周(zhōu)一(yī)股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国(guó)基(jī)金报记者注意到(dào)，随着今年以来(lái)股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的投资者人数大幅增加。截至到去(qù)年底(dǐ)，公司(sī)有股东户数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续六个季度保持基本(běn)不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投(tóu)资(zī)机构为代表(biǎo)的十大股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季度(dù)“北(běi)京(jīng)中关村资(zī)本基金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述(shù)三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价(jià)计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年财报(bào)，也首(shǒu)次把(bǎ)其投资(zī)企业、造(zào)车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披露的数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三(sān)六零曾(céng)公告，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来(lái)看(kàn)，三(sān)六零全资子公司三(sān)六零私募基金拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家(jiā)有限(xiàn)合伙企业(yè)，对应(yīng)的(de)增(zēng)资(zī)额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外(wài)投(tóu)资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方签署有关(guān)协议，以(yǐ)支持(chí)哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关(guān)于对外投资进展》公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零(líng)的持股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了(l耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗e)一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会(huì)否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三(sān)六零持有(yǒu)股权的(de)账面(miàn)值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧朋浏(liú)览器(qì)确认的投资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿元。

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