财联社5月18日讯（编辑 史(shǐ)正(zhèng)丞）距(jù)离瑞士(shì)政府撮(cuō)合瑞银与瑞信合并近两(liǎng)个月后，与这(zhè)次事件有关的一(yī)个(gè)重要问题终于(yú)尘(chén)埃(āi)落定：瑞(ruì)信AT1债券的减记无法触发(fā)CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧(ōu)洲(zhōu)、中东(dōng)和非洲地区(qū)的信(xìn)贷(dài)衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)决定委(wěi)员会(huì)（EMEA CDDC）周三(sān)在官网发布公告称，由11家买方机构、卖方银行和做(zuò)市商组(zǔ)成的委员会(huì)一致(zhì)投票(piào)通过了(le)上述决议。值得一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的(de)一员，但(dàn)没有出(chū)现在(zài)投票的清单上(shàng)。

　　具体来说，提出这个问题的市(shì)场参(cān)与者认(rèn)为，AT1债券应该与CDS合约所(suǒ)依据的参考债券（次级债(zhài)）具有同等地位(wèi)，并以一份2020年到期的瑞信(xìn)英镑次级(jí)债作为标准参考债务。

　　对(duì)此，委员会首先一致裁定，并没有发生“政府干预的信贷事件”。此外，根据AT1债券文件中的排(pái)名条款和担保(bǎo)条件，次(cì)级债的持有人(rén)是相较于AT1债(zhài)券(quàn)的(de)优(yōu)先债权人。同时在2014年的文件(jiàn)中，也为AT1债券定义了“排(pái)除义务”。周三(sān)的文件中，决策委员(yuán)会没有对(duì)AT1债券是否(fǒu)构成借款(kuǎn)资金做出任何决定(dìng)。

　　在(zài)3月(yuè)中旬的紧(jǐn)急交易(yì)中，瑞士监管机构(gòu)FINMA将近170亿美元的(de)瑞信AT1债(zhài)券(quàn)全额减记，此(cǐ)举(jǔ)也引(yǐn)发(fā)了大量此(cǐ)类(lèi)债(zhài)券(quàn)持有人(rén)的诉(sù)讼。一些投机者也在市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此(cǐ)举构成(chéng)CDS赔付。

　　作为金融市场较为常(cháng)见的(de)金融衍生品，信(xìn)贷违约掉(diào)期的作用是在信贷事(shì)件（违约、重组、破产等）后，CDS的买(mǎi)方可以向(xiàng)卖(mài)方(fāng)索赔，索赔的金额通常等于参考资产的面(miàn)值减去违(wéi)约后的市场(chǎng)价值(zhí)。各个区域的信贷衍生品决(jué)定委员会，负责决定在这个地区是否发生了信贷衍生品合约中定(dìng)义的信贷事件(jiàn)。

　　根据存管信托和(hé)清(qīng)算公司（DTCC）的数据，截至今年3月(yuè)，与瑞(ruì)信集团债务相关的CDS名义总量超过(guò)190亿美元，不过DTCC的数(shù)据并(bìng)未区(qū)分优先级债务(wù)和次级债CDS。

　　恰好也在本(běn)周(zhōu)，瑞银公布(bù)了接手(shǒu)瑞(ruì)信的最新评(píng)估(gū)。在本周二提交给(gěi)美(měi)国SEC的(de)监管(guǎn)文(wén)件中，瑞银表示紧急接手(shǒu)瑞(ruì)信预计将(jiāng)造成170亿美(měi)元的损失(shī)，其中(zhōng)有40亿美元(yuán)为潜(qián)在的诉讼和罚款支出。不过这部分的损失将会(huì)由一笔(bǐ)“负(fù)347.77亿美元”的商(shāng)誉覆盖(gài)，意味着收购(gòu)资产的价(jià)格（30亿瑞郎）远远低于资产的实际价(jià)值。

　　这份文件同(tóng)样(yàng)显示，从去年10月(yuè)开始，瑞银(yín)的战略委员会(huì)就已(yǐ)经开始评(píng)估瑞(ruì)信的状况，并在今什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级(jīn)年2月得出“不宜收购(gòu)”的决(ju什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级é)定，但(dàn)最后(hòu)仍(réng)在(zài)瑞(ruì)士政府的要求下出手(shǒu)。

　　瑞银(yín)也(yě)在(zài)上周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌尔(ěr)里奇·科(kē)纳将在合(hé)并(bìng)交易完成后(hòu)加入瑞银集团的董(dǒng)事会，同时在“可预见的未来”，瑞信的品(pǐn)牌仍将(jiāng)独立运(yùn)营。什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级