今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了(le)全(quán)行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开(kāi)了(le)基金经理(lǐ)的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报基(jī)金(jīn)，一(yī)季(jì)度主要投(tóu)资(zī)在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了(le)超62％的(de)收益(yì)，成为(wèi)今(jīn)年以来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较(jiào)好(hǎo)的(de)业(yè)绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季(jì)报表示(shì)，一季(jì)度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在(zài)人工智能板块的带动(dòng)下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度(dù)更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业端(duān)的积极布局，人(rén)工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投(tóu)资在人工智能领域(yù)，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回报的(de)持仓看，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业仍出现在(zài)其前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了(le)长川(chuān)科(kē)技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少(shǎo)在(zài)2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安积极回(huí)报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司，截(jié)至4月21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重仓股推动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没(méi)有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水(shuǐ)平(píng)。去(qù)年三、四季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年三季末(mò)、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长的一季(jì)报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的(de)两大(dà)细分领域，在(zài)一(yī)季(jì)度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度(dù)拐(guǎi)点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的(de)增(zēng)长(zhǎng)和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗板块是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国(guó)半导体的(de)制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产(chǎn)造成了一定(dìng)的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了(le)突飞猛进的(de)增长。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金(jīn)的(de)规模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基(jī)金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净值大(dà)涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季(jì)度规模均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配(pèi)置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部(bù)”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金(jīn)分管投研的副总，市(shì)场上管理规模超(chāo)过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言(yán)在(zài)一(yī)季度(dù)主要对对人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合(hé)润(rùn)基(jī)金(jīn)一季度(dù)新(xīn)进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中，海康(kāngwhile的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗)威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提(tí)供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是(shì)全球布(bù)局、国(guó)内领先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块(kuài)供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积(jī)极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的四只(zhǐ)个(gè)股在一季度退(tuì)出(chū)兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的(de)另外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴(xīng)全合宜基金在(zài)一季(jì)度除(chú)了加仓半(bàn)导体等板块(kuài)之(zhī)外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季(jì)度A股市(shì)场(chǎng)上证指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力在(zài)当(dāng)年(nián)弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成为市场(chǎng)备受关注的(de)基(jī)金经理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显示出(chū)一种积(jī)极的(de)态(tài)度。从该基金2022年中报、三(sān)季(jì)报(bào)、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例有所提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)中国(guó)大(dà)陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股(gǔ)票(piào)市(shì)值占(zhàn)基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)配置来(lái)看，重点布局了信息(xī)技(jì)术、可(kě)选消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科(kē)技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕(yù)整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民(mín)航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基于对经济(jì)复苏(sū)预期(qī)大概(gài)率偏弱的判断，主要(yào)减持了(le)经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计(jì)算机(jī)、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们(men)亦在一季度末(mò)期逐步逢低(dī)增持了港股(gǔ)中可(kě)能面临(lín)业绩拐点的(de)物业及(jí)计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一(yī)定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度(dù)超(chāo)出了我们(men)的预期，导致对(duì)部分行(xíng)业的定价出现了(le)较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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