多因素影响外溢多家上市公司委托理财“减仓”

4月24日，信维通信发布了一则关于使用闲置自有(yǒu)资金进行理财(cái)的公告，公司(sī)及控股子公司拟使用自有资金不超过人民币6亿元（含等(děng)值(zhí)外币）购(gòu)买(mǎi)低风险(xiǎn)、流动性高的理财产(chǎn)品，有效期内资金可(kě)循环滚动使用。对比2022年的同期同类公告，当(dāng)时(shí)公司拟使用自有资金额度为不超过7亿元。

信维通信“减仓”理(lǐ)财并非孤例。日前，吉林敖东发布年报及公告称，公司拟(nǐ)使用不超过10亿元的(de)闲(xián)置自有资金进(jìn)行证券投资。对比来看，这一数额是前(qián)一年度的1/3。

部分(fēn)人士将理(lǐ)财额度(dù)缩减(jiǎn)的原因指向(xiàng)了上市公司分红等因素带来(lái)的外溢效应。“近(jìn)来监管机构对(duì)上市公司财务行为优(yōu)化了指导和(hé)规范，推动上市(shì)公司扩大分红和回购比例，以提振投资者(zhě)回报。”北京地区某上市公司董秘对记者分析说，“分红、回购等(děng)多因素影响下(xià)，上市公司(sī)闲钱相对减少(shǎo)，这使得部分公司理财规划变阵。”

这确实可以从不少(shǎo)公司的分配方案中找到相关(guān)映(yìng)射。信维通信(xìn)近三年业绩表现(xiàn)相对平稳，根据年报披露的年度权益分配预案，合计派发现金红利正好在亿元左右的规模。而吉林敖东也在互动平台明确，公司始(shǐ)终高度重视(shì)股东回报，2023年拟向全体股东每10股派发现(xiàn)金红利6.00元（含税），共(gòng)分(fēn)配现金红利(lì)7.18亿元。

“从股东因(yīn)素看，分红有利于中小投资者的获得(dé)感；而从上市公司角度来看，也有理财收益率(lǜ)下浮、有个别机构(gòu)产品暴雷，进而带(dài)来它们对风险与收益再(zài)平衡的考量。“天芸资(zī)本投资总监杨勇对记者表示。

去年，中植陷入财务危(wēi)机，并引发了一系列连锁反应，官宣踩雷(léi)的上市公司超15家，逾期本金达到(dào)数亿元。

前述被访董秘对记(jì)者直言，“理财产品净值(zhí)化转型后净值波动较大，公(gōng)司(sī)董事会去(qù)年(nián)曾作出(chū)决(jué)策，要么不投资，要么只投向(xiàng)结构性存款(kuǎn)或大额定期存单。不过随着利率的变动，公(gōng)司又在(zài)对是否还(hái)会(huì)对现金进(jìn)行委托理财进行(xíng)新(xīn)讨论。”

诸多因素影响下，上市公司理财热情(qíng)呈(chéng)现明显(xiǎn)下降。统计显示，2024年以来，A股共有453家上(shàng)市(shì)公司(sī)购买理财产品，较去年同(tóng)期同比下降超过五成；合计认(rèn)购理财金额1791亿元，同比上年同期下(xià)降超六成。

从(cóng)前些(xiē)年上(shàng)市公司的“理财热”的对比(bǐ)中，更可以看出这种变化。数年前，有某IPO新上(shàng)市公司把上市募集到的全部资金(jīn)买了理(lǐ)财产国家发改委价格成本调查中心调研组到仙琚制药调研品的情况出现。不过，随着上市公司“理财热”降温，如今上市公司委(wěi)托理财不断“减仓(cāng)”，尤其是博(bó)弈高风险产品以获取高额收益的方式早已退隐江湖(hú)。

上市公(gōng)司理财热降温，并未始于(yú)今日。早在去(qù)年(nián)，就有(yǒu)多家公司陆续将理财使用额度进(jìn)行(xíng)了调降，其中金龙鱼表示将不(bù)超过30亿元的闲置募集资金进行现(xiàn)金管理，较此前计划的现金管理规模下(xià)降不少。

“对于上市(shì)公司(sī)理财，一直是一个比(bǐ)较有争议的话题。”前(qián)述董国家发改委价格成本调查中心调研组到仙琚制药调研秘对记者表示，多数乐于理财的上(shàng)市公(gōng)司认为，自身现金(jīn)流比较充裕，为提高公司的财务效率，用闲置资金购买一些期限相对(duì)比较匹配的(de)理财产品，是一种很正常的财务(wù)管(guǎn)理手(shǒu)段。不过也有投资者认为，公司应该适(shì)度(dù)减少对理财产品的依赖，将资源更多地投入到主(zhǔ)营业(yè)务和核心能力的(de)提升上。

而对于相(xiāng)当比例的上市公司理财(cái)“减仓”的趋(qū)势会否延续，杨勇认为(wèi)，一般委托(tuō)理财计划(huà)，是基于(yú)目(mù)前时点进行的(de)现金管理(lǐ)判断，不排除(chú)部分公司会根(gēn)据公司的实际经营情况、理财市场(chǎng)的变(biàn)化等因素，未来进行灵活调整投资的理(lǐ)财产品金额(é)。