中信证券：短期内工业企业利润累计增速将保持平稳

证券时(shí)报网讯(xùn)，中(zhōng)信证券研(yán)报指出(chū)，2024年3月，规上工企(qǐ)利润同比(bǐ)下(xià)降3.5%，增速较(jiào)前值下降13.7个百(bǎi)分点(diǎn)。3月工企利润增速下滑的主要原(yuán)因是工业生产修复(fù)斜率有所放缓以及(jí)PPI同比仍在低位运行(xíng)使(shǐ)得工企营收增速较前值回落。根据测算，3月规上(shàng)工业企业(yè)名义(yì)和(hé)实际库存增速分别较今年前两月(yuè)增加0.1、0.2个(gè)百分点，但考虑到3月工企营收增速有所下滑，因(yīn)此主(zhǔ)动这就是生活文章补库阶段(duàn)尚未到来，3月(yuè)库(kù)存变化反映的是库存周期的(de)小幅回踩。2024年1—3月，上中下游行业间利(lì)润格局保持稳(wěn)定，中游利润占比下降(jiàng)，下游利润占比上升(shēng)。高频数据显示4月以来工业企业开工率指标涨跌互(hù)现，叠加PPI短期内亦难实现大幅上涨，短期内工业企业利润(rùn)累计增速(sù)将保持平稳(wěn)。

校对：彭其华