葛兰、赵诣最新观点曝光！

又一批知名基(jī)金经理的一季(jì)报出(chū)炉！

近日，中欧(ōu)基金的葛兰、刘伟伟(wěi)，泉果基(jī)金的赵诣等知名基金经理管理的产品集中发布了一季报。

对于后(hòu)市(shì)，多位基金经理表示，在经历了2023年的调整(zhěng)之(zhī)后，2024年一季(jì)度的市(shì)场先抑(yì)后扬。供给端正在经历(lì)低谷期(qī)的洗牌优化，优质企业的(de)长期核心竞争力没有改变，部分投资方向仍有增量。

葛兰：关注医疗(liáo)产(chǎn)业链(liàn)出海机会

回顾今(jīn)年一季度的行情，生活的甜作文600字医药(yào)板块仍处于震荡调整阶(jiē)段。一(yī)季(jì)度，申(shēn)万医药(yào)生物指数下跌(diē)12.08%，位居申万一级行(xíng)业指数末位。

从行业基本面来看(kàn)，不同细分行业(yè)处在不同的盈利周期，但整体(tǐ)表现平稳，且位于低估值阶段。从供需格局来看，在内需整体企(qǐ)稳的环境下，医保支付(fù)以及居民多元化医疗健康支出需求仍呈现出一定刚性，供给端正在经历低谷期的(de)洗牌优化，优质企业的核心(xīn)竞(jìng)争力及护城河也在(zài)不(bù)断强化中。

持(chí)仓方面，以(yǐ)中欧医疗(liáo)健康为例，截(jié)至一(yī)季(jì)度末，该基金前十大重仓股分别为恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康(kāng)德、爱尔眼(yǎn)科、同仁(rén)堂、华(huá)润三九、泰格医药、片仔癀、康龙化成和东阿阿胶。其(qí)中，东(dōng)阿阿胶是新增进入前十大。

展望二季度，葛兰在季报中表示，依然看好以创新驱动的相关医药产业链。“作为新(xīn)质生(shēng)产力(lì)的重要组成部分，医药创新也是企业布局最为坚定的方(fāng)向。2023年化药、生物药、中药创新药申(shēn)请上市的品种数持(chí)续增加，2024年有望迎来相关创新药获批上(shàng)市的高峰期。”

她也在季报中表示，国内(nèi)创(chuàng)新药(yào)产业链的发展(zhǎn)面临(lín)一定曲折性和(hé)复杂(zá)性。针对产业(yè)链各环节痛点(diǎn)，近年来国家层(céng)面也不断通过(guò)政策措施进行科学统筹、精准疏通(tōng)，对产业链的总体引导方向仍是真正的创新，主要体现在新靶点、新机(jī)制、新结构、新技术且有(yǒu)自主知识产权(quán)的(de)药(yào)物，以及有效的(de)治疗(liáo)手段来(lái)解决临床需求(qiú)。可以预见的是，国家政策层面的支持和(hé)引导有望带动新一(yī)轮更健(jiàn)康、可持续的研发周期，其(qí)中也蕴藏着值得提前布局的机会。

医疗产业链出海方(fāng)面，葛兰(lán)表示，随着医疗器械领域(yù)的国际化水平不断推进，一些企业在高价值链领(lǐng)域逐步取得国际突破并占据海外市场(chǎng)机会，主要集中在创新设(shè)备、体外(wài)诊断等领域。尽管部分企业的(de)国际化进程会受(shòu)到全球(qiú)地缘政(zhèng)治形势阶段性变化的影响(xiǎng)，但国内创新产(chǎn)业链中(zhōng)优质资产的长期核心竞争力没有(yǒu)改变。

刘伟伟：看好科技、光伏储能、智能汽车和创(chuàng)新(xīn)药

中欧基金另一位知名基金经理刘伟伟管理的中欧时代共赢则是全市场首批浮动费率产品之一。该(gāi)基金成立于(yú)2023年11月28日(rì)，于今(jīn)年一季度大(dà)幅提升了股票仓位。

持仓方面，截至一季度末，该(gāi)基金前十大重(zhòng)仓股分别为中际旭(xù)创、阳光电源、沪电股份、宁德时代、中(zhōng)信博、新易盛、牧原(yuán)股份、拓普集团、深南电(diàn)路和传音控股。区间内，对组合业绩贡献较大的是中际旭创(chuàng)、沪电股份和新易(yì)盛(shèng)，一(yī)季度内涨幅均(jūn)超过了(le)30%。

在季报中，刘伟伟(wěi)提及了对新质生产力的认识，他认为，新质(zhì)生产力与科技创新密不可分。因此在产业层面，他重点看好(hǎo)跟创新相关的四大方向：科技、光伏储能、智能汽车和创新(xīn)药。

具体来看，他表示(shì)，科(kē)技领域，以AI为代表的技术突破，有望实现(xiàn)从算(suàn)力(lì)基(jī)础设施向应用端的扩散，PC、手机、AIoT等硬件终端有望推陈出新，科技产业依旧在引(yǐn)领时代潮流。自动驾驶、人形机器(qì)人是AI技术与先进制造的融合，国内外都(dōu)出现了快速的进步，中国制造业的强(qiáng)大优势依然会使(shǐ)得我们在这两个领域占据领先优势。

光伏储(chǔ)能(néng)领域，随着(zhe)光伏组件、电池等产(chǎn)品(pǐn)价(jià)格(gé)快速下降，全(quán)球范围内有望逐步迎来(lái)光储一体化平价，从而(ér)驱动行(xíng)业进入新一轮发展阶段。创(chuàng)新药(yào)方面(miàn)，他认为，减肥药、阿尔茨海默病、ADC等在这两年(nián)也逐步开始进入商业化进程，医药行业的(de)创(chuàng)新(xīn)正在进入(rù)新一轮热潮。

赵诣：二季度将是重(zhòng)要的观察窗口期

赵(zhào)诣(yì)管(guǎn)理的泉果旭源一(yī)季报显示(shì)，一季度内，该基金的操作(zuò)略有变化，在行业和个股上(shàng)做了部分的(de)集中，并对组(zǔ)合进行了一定的结构调(diào)整，对于基本面率先走(zǒu)出底部的公司增加了(le)一些持仓。

截至一季(jì)度(dù)末，该基金前十(shí)大重仓(cāng)股分别为宁德时代(dài)、科达利、立讯精密、美团、腾讯控(kòng)股、恩捷股份、晶澳科技、新泉股份、三(sān)花智控和应流股份(fèn)。其中，应流股份是新增进入(rù)前十大重仓股。

赵诣表示，对新(xīn)能源行业来说，二(èr)季度将是一个非常重要(yào)的观察窗口期，需要观察需求的提(tí)升是来自于(yú)价格(gé)下(xià)降触发的使用需求，还(hái)是补库（存）需求。一旦确(què)认更多是由于使用需求所带来的，那么叠(dié)加2023年下半年开始的(de)扩产放(fàng)缓以及限制融资，这轮增(zēng)长持续期会较长。

市(shì)场(chǎng)在经历了2023年的调整(zhěng)之后，2024年一(yī)季度(dù)先抑后(hòu)扬。结(jié)构上仍然延续(xù)2023年的局面，以红利为主的煤炭、银行和石油石化板(bǎn)块(kuài)领涨，医药、计算机和电子领跌，整个一季度上(shàng)证指数上涨2.23%，深证成指下跌1.30%，创(chuàng)业板指下跌3.87%。

“我们认为(wèi)，判断市场的底部对我们而言是相对困难的事情，但是(shì)我们一直(zhí)强调，当(dāng)优质的公司(sī)出现快速调整并进入有性价比的阶段，我们将积极把(bǎ)握机会。”赵诣在季报中表示。目前(qián)，赵诣的组合持仓主要集中在电力设(shè)备(bèi)新能源、计算机、电子、机械(xiè)、军工等(děng)高端制造行业，以及稳健增长、高股息率的企业。

展望二季度，赵诣认为，一方面，以新能源为(wèi)例，春(chūn)节后行业出现了一些超预期的变化。“目前已(yǐ)经可以观察到行业需求和产能利用率环比(bǐ)持续增长，甚(shèn)至部分环(huán)节已经出现春节前考虑降价、节后开始提(tí)价的情况。二季度将是一个非常重要的观察窗口期，需要观察需求的提升是(shì)来自于(yú)价格下降(jiàng)触发的(de)使用需求提升，还是补(bǔ)库需求。一旦确认更多是(shì)由于使用(yòng)需求所带来的，那么叠(dié)加2023年下半年开始的扩产放缓以及限制融资，这轮增长持续期会较长。”

赵(zhào)诣表示，头(tóu)部公司在这轮降价周(zhōu)期中也经受住了很好的压力测试，考虑到产业链公(gōng)司(sī)股价出现大幅调整，估值处于历史底部的情况(kuàng)下，他对于(yú)新能(néng)源行业的公司越来越乐观，但他也认(rèn)为，后续公(gōng)司间的分化会非常明显，更需要精选个股。另(lìng)一方(fāng)面，也将有公司陆续进入(rù)业绩的预告(gào)期，对于业绩出现拐点(diǎn)或者加(jiā)速的行业，他将重点关注。

整体上，赵诣表示(shì)，他仍然会关注有“增(zēng)量”的(de)方向，一(yī)是技术进步带来(lái)需求(qiú)提升的方向；二是能走(zǒu)出去的方向(xiàng)，主要集中在(zài)新能源；三是国产(chǎn)替代、补短板(bǎn)的(de)方向，尤其(qí)是以航空发动机、国产算力为主的高端制造业；四是有新增需求的方向，比如(rú)低空(kōng)经济和AI应用(yòng)。

校对(duì)：姚远