中际旭创一季度盈利超10亿元预计后续800G光模块产品出货量将加大

高端产品出(chū)货持续放量，中际旭创(chuàng)(300308)在今年(nián)一季度业绩(jì)继(jì)续走高。

据公司4月21日晚间发布的一季报，中际旭创今年一季度实现营收48.43亿元，同比增长163.59%；净利润10.09亿元，同比增幅达303.84%。

值(zhí)得一提的是，自去年二季度以来，中(zhōng)际旭(xù)创业绩逐季增(zēng)长，今年一季度盈利水平创下上(shàng)市以来公司单季净利新高。中(zhōng)际旭(xù)创表示，自2023年3月开始，海外大客(kè)户在AI方面的800G需求开始起量，并不断增加和生活需要帮助英语作文补充订单，整个(gè)行业的(de)趋(qū)势发生(shēng)根本性的转变；而在2023年下半年，部分(fēn)海外大客户开(kāi)始提高400G光模块的需(xū)求用于以太(tài)网400G交换生活需要帮助英语作文机网络，400G订单(dān)和出货量也开始显著增加。

利润水平方面，中际旭创今年一季度毛利率为(wèi)32.8%、净利率为21.2%，均为历史一季(jì)度最高水平。不过(guò)，相较2023年全年，公(gōng)司今年一季度毛利率微降0.23个百分点(diǎn)。

对此，中际(jì)旭(xù)创表示，每年的一季度会执行新的价格年降，毛利方面(miàn)会生活需要帮助英语作文有(yǒu)一些反映；其(qí)次是产品结构的原因，400G产品在一季度上量比800G产(chǎn)品相对快一些，但毛利相较800G低，影响了综合毛利率表现。与此同时，公司表态，在执行新的价格后，会全(quán)力通过提升良率、BOM成本(běn)和生产效(xiào)率等方式，以提高产品(pǐn)毛利(lì)率。

从需求层面来说(shuō)，中际旭创预判今年(nián)800G产品的全球需求总量很大，客户也没有(yǒu)在需求上砍(kǎn)单，按(àn)照交付(fù)节奏，预计在(zài)后面几个季度的出货量会更多。另一方面，目前全球(qiú)的EML等原材料供应(yīng)偏紧张，全(quán)行业还没有完全达到客户想要的理想的交付量级，说明更多的(de)出货量(liàng)还在后面。

在技术研发方面，中际旭(xù)创走在行业前端。OFC2023期间，公司现场演示了面向人(rén)工智能和数据中心的800G和1.6T产品，包括自研硅光(guāng)芯片和线性Driver/TIA的1.6T-LPO-DR8模块，自(zì)研硅光芯片的相干引擎的800G-ZR相干(gàn)模块、800G-LPO-2*FR4模(mó)块、800G-DR4等模块。国盛(shèng)证券研报指出，伴随AI训练芯片的升级，大模型训练规(guī)模的进一步提升(shēng)，对应光连接速(sù)率以及规模还将进一步放大，公司作为行业龙(lóng)头，在AI驱动下，预计800G/1.6T光模块产品将加速放量。

在中际旭创看来，今年预计主要是800G光模块(kuài)的上量，配合以太网(wǎng)交换机(jī)的400G光(guāng)模块也会快速(sù)上量，这个趋势很明确。明年(nián)或(huò)会有以太网客户的产品(pǐn)迭代至(zhì)800G的(de)光模块，1.6T预计也(yě)会在(zài)明年上量。后续传统EML方案、硅光方案或者LPO等(děng)都会陆续验证。

据国盛证券研报，云计算时代通信相较于(yú)计算发展相对滞后(hòu)，芯片迭代周期约2至3年，而通信迭代周期约4至5年。而在 AI驱动下，通(tōng)信和计算变得同等重要。从英伟达的进展上看，芯片迭代(dài)速度缩短到1年，通信迭代速(sù)度也正被大幅度压缩(suō)至1.5年甚至1年，技术领先、与客户(hù)合作紧密的头部厂商优势被进一步放(fàng)大，伴随高端需求的持续(xù)放量以及技术迭(dié)代速度的提速，预(yù)计行(xíng)业(yè)格局或将向头部厂商进一步集中，而(ér)随着市场空间被AI进一步(bù)打开，光(guāng)通信或正迎来历史(shǐ)上发(fā)展最(zuì)好的(de)阶段之一(yī)。