时报观察丨积极拥抱新常态投行依然大有可为

Wind数据显(xiǎn)示，2023年下半年，IPO开(kāi)始(shǐ)收紧，当年IPO数量下降到313家。今年到目前为止，IPO家数仅为35家。IPO收紧(jǐn)以来，券商投(tóu)行业务的发展受到了(le)一定挑(tiāo)战，从业(yè)人(rén)员的心态也有所波动。但其实，这都是正常现象，是投行业务从高(gāo)速发展向高质量发展转变过程(chéng)中所必然(rán)出现的，市场各方应逐(zhú)渐(jiàn)适应并拥抱这一新常(cháng)态。

显然，过去几年IPO规模高速增长的情况并(bìng)非常(cháng)态。往后看，每年IPO规模大概率会回归到历史的均值水平。对于投行而言(yán)，刚刚经历产能(néng)大扩张(zhāng)，各种资源都进行了大量的布局(jú)配置，如今再经历行业回归，短期阵痛是(shì)难以避免的。但也应该看(kàn)到，投行已经过了盲(máng)目追求规(guī)模扩张的时(shí)期，后面追逐的，应该是服务的质量(liàng)、深(shēn)度以及特色化。

所谓服务(wù)的质(zhì)量，一方面指(zhǐ)自身展业的质量(liàng)，要全面提升执业水平，进(jìn)一步健全完善对项目的全过程、全周期质量管控，更好履行(xíng)好资本市场“看门人”职责；另一方面，指服务的企(qǐ)业(yè)质(zhì)量，切实树立对投资者负责的理念，把好质量关，拓展符(fú)合国家战略发展方向、符合新质生(shēng)产力要求的优质企业。

服(fú)务深(shēn)度是(shì)指(zhǐ)，要了解上市公司核心需(xū)求和发展战略，为其量身定制一站(zhàn)式金(jīn)融服务方案，包括企(qǐ)业规范发展咨询、并购重组、股权激励计划、投融资财(cái)务(wù)顾问等。加强与其他业务部门协同，形成跨部(bù)门、跨领域(yù)的接力(lì)式服务，深度服(fú)务好(hǎo)上市(shì)公(gōng)司。

服务的特(tè)色化，则是(shì)要求投行在某(mǒu)个细分(fēn)领域能做(zuò)出特色，深扎下去，打响品牌。比如，有的投行在北交所市场持续发力(lì)，有的在并购市场投入，有(yǒu)的在债(zhài)券市(shì)场布局，有(yǒu)的在国际化市场参与国际竞争等。

应(yīng)该说，新常态下(xià)，投(tóu)行依(yī)然大有可(kě)为，投(tóu)行的舞台依旧宽广(guǎng)，但与此同时，对投行的(de)综合(hé)能力也有了新的更(gèng)高的要求。各家投行应该主动(dòng)拥(yōng)抱变化，积极适应新常(cháng)态，抓住机遇，迎难而上，为发展(zhǎn)新(xīn)质生产力作出积极贡献，也为磨(mó)练自身实力(lì)、打造(zào)一流投行而积(jī)蓄(xù)力量。