金(jīn)融(róng)界(jiè)5月12日消息(xī) 国内期(qī)货(huò)市场收盘，商品期(qī)货多(duō)数下跌(diē)，沪银大跌(diē)超5％，沪(hù)锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反(fǎn)弹上(shàng)涨，豆一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑(jí)变(biàn)了？

　　白(bái)银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据，美(měi)国4月生产(chǎn)者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资通胀压(yā)力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息(xī)结束乃(nǎi)至降息已然成(chéng)为一种共(gòng)识(shí)，因(yīn)此(cǐ)本(běn)周在美联储越来越多官(guān)员为鹰派站台的情(qíng)况下，预计从加(jiā)息结(jié)束到降息周期开启，仍(réng)有近一个(gè)季度(dù)的时间(jiān)，在此期间将面临(lín)经(jīng)济和政策的不确(què)定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业(yè)金人数升至2021年以来(lái)的(de)最高水(shuǐ)平，劳(láo)动力市(shì)场正在降温。同(tóng)时国内社(shè)融超预(yù)期下滑，白银因工业属性偏(piān)强大幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海(hǎi)外(wài)衰(shuāi)退预期(qī)的(de)发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期货(huò)：经济衰退预(yù)期(qī)与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱(ruò)，白银连(lián)续上(shàng)涨后会面临(lín)调整行(xíng)情(qíng)，当前(qián)逐步兑(duì)现；宏观经济(jì)衰退(tuì)预期将会(huì)继续(xù)影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经(顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗jīng)济数据疲软增(zēng)加美联储(chǔ)政策转向宽松预期以及经济风险(xiǎn)依然利好贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升使得贵(guì)金(jīn)属承压(yā)回落，而铜铝等(děng)有(yǒu)色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大(dà)幅回落顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗等(děng)因素综合影响下，白银高(gāo)位回落(luò)，下方仍有一(yī)定的空间，首先关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破(pò)该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克）阻(zǔ)力(lì)位。当前(qián)偏弱行(xíng)情仍未走(zǒu)完，建议继续(xù)等(děng)白银(yín)行情企(qǐ)稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发避险需求(qiú)，美联储政策收紧预(yù)期迅(xùn)速转向，美元美(měi)债走势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关(guān)注调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银(yín)行业风险与(yǔ)债务上限风险、央行(xíng)购(gòu)金持续等宏(hóng)观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低做多配置(zhì)依然是核心建议。

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