近期市场风(fēng)向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外(wài)资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗(qí)舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金(jīn)开(kāi)始行(xíng)动。透露什么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国际(jì)精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，这(zhè)三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材料(liào)中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链；二送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由是技术(shù)自主可控；三(sān)是(shì)医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益(yì)显现，全(quán)球各国(guó)的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要(yào)。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资者(zhě)提供了重要(yào)的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对成(chéng)品车(chē)辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可能(néng)很(hěn)多人不知道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动(dòng)车基(jī)础(chǔ)设施最完善的国(guó)家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能(néng)组(zǔ)件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电机温控的关(guān)键组件(jiàn)的生产商。该(gāi)公司在空调(diào)阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份(fèn)额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等全球(qiú)电动汽车专家(jiā)以及福(fú)特、宝马等(děng)原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全球范围(wéi)内继续(xù)占据市场份(fèn)额——在法规(guī)的支(zhī)持下，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜(qián)力(lì)是可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗舰基金(jīn)安(ān)联(lián)神州(zhōu)A股基金也在(zài)3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的(de)就是宁(níng)德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协会(huì)）近(jìn)日发布的(de)数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业(yè)集(jí)中度方面，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国(guó)新能源汽车市(shì)场共计(jì)36家动力(lì)电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同期增加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动(dòng)力电(diàn)池(chí)产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的(de)占比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季度(dù)实现营业(yè)收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北(běi)向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入(rù)较多(duō)的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业(yè)富联(lián)、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资(zī)还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有两大(dà)增长机(jī)遇一(yī)是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命(mìng)周(zhōu)期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代(dài)若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动车厂商的关系若不(bù)能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美的(de)集团、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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