本(běn)轮新股中，有不少(shǎo)风口的企(qǐ)业，但(dàn)基本(běn)面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要(yào)从(cóng)事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代(dài)工产能(néng)第三(sān)大的纯(chún)晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电路产业发展(zhǎn)规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际(jì)知(zhī)名企业合(hé)作设立(lì)晶圆(yuán)代(dài)工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成已成为国(guó)内面板(bǎn)显示驱动芯(xīn)片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润此前一(yī)直大(dà)幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大(dà)幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好的时候上市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利(lì)润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经学科(kē)为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全(quán)国核心区域的医疗(liáo)服务网。服(fú)务(wù)病种(zhǒng)涵盖神经学科(kē)各(gè)类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿颅(lú)脑等疾(jí)病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩(jì)一般般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛利率(lǜ)算比较低的那一(yī)档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心(xīn)政策的影响，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不论(lùn)是收入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一(yī)家(jiā)拥有高精(jīng)密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技术产(chǎn)业化整体解决(jué)方案能力的高(gāo)新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池(chí)生产涂布机的(de)核心(xīn)部件，涂布是继(jì)制备正负极浆(jiāng)料(liào)完(wán)成后的(de)下(xià)一道工序，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前段工序的核心环节(jié)，目的是将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本(běn)见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程中很小的一(yī)块市场(chǎng)，天(tiān)花板非(fēi)常低，公司(sī)未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月(yuè)，总部位于(yú)浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯片及(jí)模块封(fēng)装(zhuāng)的代工(gōng)服务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代(dài)工为起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内外客户提供一站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传(chuán)感(gǎn)和传输(shū)等领域(yù)的半(bàn)导体产品公司提供完整生(shēng)产制造平台，支持客(kè)户(hù)研发以及大(dà)规模(mó)量产。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，中芯国际关(guān)联(lián)企业，处于规模(mó)扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研(yán)发投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易(yì)快(kuài)熬出头了(le)（资本支出高峰(fēng)在22年(nián)结束），公司也(yě)预期23年底会(huì)转为盈利，但下游需求(qiú)在(zài)23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要(yào)比那些已经规模化(huà)完成(chéng)有利润的公司大(dà)得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有(yǒu)可(kě)能面临(lín)同(tóng)业(yè)竞争而收回(huí)许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太(tài)乐(lè)观未来(lái)的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及其(qí)滤饼的(de)研(yán)发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤(dí)纶及其混(hùn)纺织物的染色(sè)和印花，经分散染料(liào)印染加(jiā)工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分终端应(yīng)用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公(gōng)司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服装行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自(zì)设立以来(lái)，公(gōng)司主营业务(wù)一直(zhí)聚焦于汽车(chē)行业营销与(yǔ)后(hòu)市(shì)场服务(wù)领域(yù)，为客户提供相(xiāng)关软件产(chǎn)品及(jí)服(fú)务(wù)。2010年被用(yòng)友(yǒ五斤等于多少克，五斤等于多少克千克u)网络收购(gòu)后，公司继续独立(lì)经营上述业务。用友汽车(chē)主要面(miàn)向汽车行(xíng)业的(de)整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客(kè)户，提供营销(xiāo)与后市(shì)场服务领域的(de)数(shù)智(zhì)化解决方案、云服务、软件及(jí)专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽(qì)车(chē)软件服务，汽车(chē)数字化是趋势(shì)，且随着人(rén)均(jūn)保有量的(de)增长，公司行业前景不算很(hěn)差，但公司自身技(jì)术含量较低，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车(chē)行业有明显周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的(de)经纬(wěi)股份主要(yào)从事电力工程技(jì)术服务及地理信息技术(shù)服务。电力工程技术服务占主营业务收入比(bǐ)重(zhòng)超过(guò)80％，是公司(sī)主要收入和利润(rùn)来(lái)源(yuán)。电(diàn)力(lì)工程技术服务主(zhǔ)要(yào)系为电(diàn)网企业(yè)、工商业企业电(diàn)力相关工程提供规(guī)划(huà)咨询(xún)、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和(hé)地理信息设计咨询(xún)公(gōng)司，主(zhǔ)要是电(diàn)力工(gōng)程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙江(jiāng)地(dì)区的(de)国家电网，本(běn)质(zhì)上是工程类企业，设备施工(gōng)业(yè)务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微是(shì)一家(jiā)为智(zhì)能手机、物联网等领域提(tí)供射频前端的芯(xīn)片(piàn)设计公司(sī)，主(zhǔ)营业务为(wèi)射(shè)频(pín)前端(duān)芯片及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全(quán)套射频前(qián)端芯片设计(jì)能力和(hé)集成化模组研发能(néng)力(lì)，技(jì)术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具(jù)低噪声放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提(tí)供无线通信射频前端(duān)发(fā)射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游主要是消(xiāo)费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存(cún)货大幅增长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩(kuò)大，主要是大量研(yán)发投入，但高研发下，公司(sī)毛利率极低，远(yuǎn)低于同(tóng)行业(yè)公司，但即便这样，估值却一路上(shàng)升到(dào)150亿，在(zài)IPO之(zhī)前(qián)大量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁(jìn)后都会成(chéng)为(wèi)抛售的主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这(zhè)公司的价值在(zài)哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是一家主要从(cóng)事防空(kōng)预警雷达研发、生产、销售和服务(wù)的国家级高新技术和(hé)专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要包(bāo)括雷(léi)达及配(pèi)套装备，重点供应国内军方客(kè)户和军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企(qǐ)业，21年(nián)后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较(jiào)快，但(dà五斤等于多少克，五斤等于多少克千克n)利润远没有回到20年，且关联交易占比越来(lái)越(yuè)高，对于这种客(kè)户不透(tòu)明度极高(gāo)的军(jūn)工企业，实在无法(fǎ)判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相(xiāng)关场(chǎng)景客户提供移动互(hù)联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品聚(jù)合运(yùn)营、融合运营、分(fēn)发(fā)运(yùn)营等综合运营(yíng)服务，为物联(lián)网相关场景(jǐng)提供物(wù)联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等(děng)综合解决(jué)方案及云终端解决方案，并根据客(kè)户需求提供定制化的运营支撑服(fú)务(wù)及技术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商(shāng)品的综合型中间商(shāng)，其主(zhǔ)要盈利模式是获(huò)得购销差价(jià)或服务(wù)佣金，占公(gōng)司总(zǒng)收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流(liú)量的公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是(shì)卖视频会员和其他通(tōng)用流(liú)量，业绩过去几年看起来不(bù)错，但公司现金流越来(lái)越差，且互(hù)联网流(liú)量已经见顶，大互(hù)联网(wǎng)公(gōng)司越来(lái)越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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