5月迎来开门(mén)红(hóng)，A股成(chéng)交(jiāo)额连续(xù)20日(rì)保(bǎo)持在1万(wàn)亿以上(shàng)，市场对(duì)于人工智(zhì)能(néng)、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月金(jīn)股(双修是指什么意思，双修是怎么进行的gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行(xíng)业(yè)来看，机械设备(bèi)行业(yè)板块(kuài)暂(zàn)时是5月机构人(rén)气最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定(dìng)程(chéng)度与中(zhōng)特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出现分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为明显，计(jì)算机板(bǎn)块关(guān)注度则快速(sù)下降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关注(zhù)度也小幅回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标(biāo)的集中度(dù)来看，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被2家(jiā)及以上的机构共(gòng)同推荐。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时(shí)获(huò)得3家以(yǐ)上机构(gòu)推(tuī)荐(jiàn)，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关注(zhù)的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精测电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝(jué)大(dà)多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其(qí)后。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券(quàn)商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金(jīn)股策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体(tǐ)现在热门(mén)金(jīn)股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅超(chāo)过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向(xiàng)做了预判(pàn)，综合多家观点，券商(shāng)们对五月(yuè)的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较多(duō)的行(xíng)业是(shì)电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医(yī)药、军工，对(duì)地(dì)产股(gǔ)的走(zǒu)势(shì)机构有分(fēn)歧，区(qū)域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有(yǒu)短期的机会(huì)。双修是指什么意思，双修是怎么进行的

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我(wǒ)们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两个(gè)月的市场表现，则(zé)四年(nián)均(jūn)报下(xià)跌(diē)，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重大项目的陆(lù)续推出和(hé)开工)不会(huì)停(tíng)止;同(tóng)时，管理层对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位(wèi)徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震荡格局(jú)，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质(zhì)成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国(guó)企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背(bèi)景下，要么减少(shǎo)负债(zhài)，要么增加资本，减负(fù)债(zhài)会(huì)带来(lái)经济收缩压力(lì)，增资本会带来股票(piào)供给压力，市场尚(shàng)未走出(chū)这(zhè)种(zhǒng)被动局(jú)面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经(jīng)济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回(huí)落是(shì)衰退性的，不意味着流动性出(chū)现主动(dòng)式改(gǎi)善(shàn);风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二(èr)季度投资(zī)策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料等一线白(bái)马等业绩增长确定(dìng)性高、估值不高，可以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环(huán)境，一些积(jī)极(jí)因素正出(chū)现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在(zài)，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管理层的政策取向来看，短期(qī)打破概率(lǜ)偏(piān)低，震荡市(shì)特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积极(jí)因(yīn)素出(chū)现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策(cè)略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场对短期(qī)经(jīng)济(jì)预期偏(piān)乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对(duì)冲来自房(fáng)地产等领域(yù)带来的经(jīng)济下行动(dòng)能，基(jī)本面(miàn)预期很有可能(néng)下修(xiū);再次，改革(gé)和结构(gòu)调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府(fǔ)不托(tuō)底，政策不(bù)全面放松的(de)情(qíng)况(kuàng)下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施亦(yì)难以(yǐ)改变基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持(chí)弱势下跌格(gé)局。

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