近(jìn)期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德(dé)旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行(xíng)动(dòng)。透露什么信(xìn)号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一(yī)只旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中华和(hé)施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过(guò)，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释(shì)道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三大(dà)主题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了(le)重要的机(jī)会。中国在电动汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面是全(quán)球(qiú)的领导(dǎo)者，同时中国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多(duō)人(rén)不(bù)知(zhī)道的(de)是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国也(yě)是全球电动车基础设施最完善的国(guó)家(jiā)之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗德官中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗(guān)网。

　　在电动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有(yǒu)许多公司正在在各自的(de)领(lǐng)域(yù)中(zhōng)建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电(diàn)机温控的(de)关键组(zǔ)件的(de)生(shēng)产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市场占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围内(nèi)继续占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的(de)增长潜力是(shì)可预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安(ān)联(lián)投(tóu)资旗舰基(jī)金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市(shì)场(chǎng)共计36家动力电池企业(yè)实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车(chē)动力电池(chí)产业创新联盟数据(jù)显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗)比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力(lì)电池(chí)行业的(de)龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净(jìng)流(liú)入(rù)榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入较多的其它个(gè)股还包括宁德时(shí)代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资金净流(liú)出(chū)较(jiào)多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕(mù)的(de)。它背后有两(liǎng)大增长机遇一(yī)是电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明(míng)地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含钴等(děng)特(tè)征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通(tōng)过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投(tóu)资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若(ruò)未来新的电(diàn)池技术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的竞(jìng)争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若不(bù)能维系。这(zhè)些因素都会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的(de)外资都(dōu)在加(jiā)仓宁德时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的(de)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商银行(xíng)、美的(de)集(jí)团(tuán)、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联(lián)网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根基(jī)金(jīn)-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒(héng)生(shēng)金(jīn)融(róng)、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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