财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业(yè)内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司(sī)调(diào)整新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率(lǜ)，控制利差损，要(yào)求新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆续召集了多(duō)家(jiā)寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司(sī)调(diào)整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前(qián)监管(guǎn)召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记(jì)者(zhě)曾报(bào)道，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协(xié)会以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利率和分(fēn)红水平等公司负债(zhài)成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率对(duì)公(gōng)司和(hé)行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产品定(dìng)价(jià)、存量业务退(tuì)保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的(de)一位总精算师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的(de)责(zé)任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士(shì)对财联社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的产品了(le)”。也(yě)有(yǒu)业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及(jí)新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资(zī)产配置风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票(piào)和基(jī)金投(tóu)资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下(xià)行(xíng)，长(zhǎng)久期债(zhài)券和(hé)优(yōu)质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资(zī)产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波(bō)动率较大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大。近年(nián)监管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防(fáng)范(fàn)化(huà)解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难(nán)以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分(fēn)红险占比提升，有大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好望缓解(jiě)人身险公(gōng)司(sī)刚性负债成本压(yā)力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多(duō)次调(diào)整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定(dìng)利率的(de)紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿险保单(dān)的预定利率调整为(wèi)不超(chāo)过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来看(kàn)，美(měi)国在20世(shì)纪80年代，日本在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾面(miàn)临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力(lì)，险企销售(shòu)大量高负(fù)债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大量对利(lì)率敏(mǐn)感的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外(wài)，低利(lì)率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下(xià)调(diào)预定利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利(lì)率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承(chéng)压(yā)。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下(xià)调演示(shì)利率、分(fēn)产品调(diào)整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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