金融(róng)界5月23日(rì) 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年(nián)一个周(zhōu)期轮回的白糖期货(huò)正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五(wǔ)一(yī)假期(qī)之前的最后一个交易(yì)日，在(zài)郑(zhèng)州(zhōu)商(shāng)品交易所交易的(de)白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)期货合约收盘(pán)成功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的(de)是(shì)，如(rú)此关键的信息湮没(méi)在五一假期(qī)的兴奋(fèn)与快乐之中(zhōng)，并未引(yǐn)起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合(hé)约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而(ér)上一次白(bái)糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之(zhī)内(nèi)，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三(sān)个关(guān)键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月(yuè)29日(rì)），白糖主力合(hé)约盘中(zhōng)就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓(tuí)势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期(qī)十分准(zhǔn)时，从未缺(quē)席(xí)过。而(ér)形(xíng)成这种周(zhōu)期(qī)的原因与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关(guān)，一般甘蔗的(de)每(měi)三年一(yī)个种植周期，这从根本决定了(le)白(bái)糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来(lái)看，白糖价格已经创下(xià)2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖(táng)供给(gěi)方面，减产是大(dà)概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国(guó)食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全(quán)部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)佛教肉莲是什么入尾声，除(chú)云南地(dì)区外，广西等主产区陆(lù)续收榨。由(yóu)于广西前期受不(bù)利天气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村(cūn)部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约(yuē)530万(wàn)吨，同(tóng)比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增(zēng)产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积(jī)增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量也(yě)增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我(wǒ)国食糖产量整体保持(chí)平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量每年(nián)在(zài)1500万吨左(zuǒ)右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国(guó)粮食(shí)及农业组(zǔ)织（粮农(nóng)组织）发(fā)布的报告显示，4月(yuè)国际食品(pǐn)价(jià)格指数出现(xiàn)1年(nián)以来(lái)的首次(cì)回升，食糖、肉类及大米的(de)世界报价上(shàng)涨。粮(liáng)农组织食(shí)糖价格指数(shù)4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生(shēng)产(chǎn)国和地区包括(kuò)巴西、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和(hé)澳大利(lì)亚(yà)等，其(qí)中(zhōng)前(qián)十位食糖(táng)产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出(chū)口国分别是(shì)巴西、泰国(guó)、澳大利亚(yà)和印度，整(zhěng)体(tǐ)贸易(y佛教肉莲是什么ì)量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要(yào)产糖国之一，印度(dù)正面临(lín)甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政府实施的出口限制，世界各地的(de)糖价可能会(huì)进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南(nán)宁(níng)糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截(jié)至目前，今(jīn)年以来，中粮糖(táng)业累计上(shàng)涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁(níng)糖(táng)业年内涨幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限，市(shì)场(chǎng)将会给出答案(àn)。

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