金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油气(qì)跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌(diē)，贵(guì)金属(shǔ)做多逻辑变了？<乔丹有多高/strong>

　　白(bái)银(yín)跟随大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数据(jù)，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期，反映(yìng)出生产物资通胀压力(lì)进一步趋(qū)缓。结(jié)合此前发布的(de)美国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联储(chǔ)大(dà)概(gài)率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一(yī)方面，此前(qián)加(jiā)息结束乃至降(jiàng)息已然成为一种共识，因此本周在美联储越(yuè)来越(yuè)多官员为鹰派站台(tái)的情况(kuàng)下，预计从(cóng)加息结束到降息周期开(kāi)启，仍有近一个季度(dù)的时间，在此期间(jiān)将面临经济和(hé)政策的不(bù)确定(dìng)性，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨的幅(fú)度。另一方面，上周初请(qǐng)失(shī)业金人(rén)数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内(nèi)社融超预期下滑(huá)，白银因工业属性偏(piān)强大幅下(xià)跌，在(zài)情绪(xù)修(xiū)复之前难言企稳，后续还(hái)需关注海外衰退预期的发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期货：经(jīng)济(jì)衰退预期与有色金属走势拖累 白银如(rú)期大(dà)幅调整

　　前期(qī)强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将会(huì)走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会继续(xù)影响有色金属与贵(guì)金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软(ruǎn)增加美联储(chǔ)政策转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)预期以及经(jīng)济(jì)风险(xiǎn)依然利(lì)好贵金属，但(dàn)是美(měi)元指数大幅上(shàng)升使得(dé)贵金属承(chéng)压回落(luò)，而(ér)铜铝等有色金(jīn)属大(dà)幅(fú)下行，拖累工业属(shǔ)性较(jiào)强(qiáng)的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰(shuāi)退预期与有色金属大(dà)幅回(huí)落等因素综合(hé)影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空(kōng)间，首先关注(zhù)24美(měi)元/盎司整数关(guān)口（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将会(huì)测(cè)试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克(kè)）关键(jiàn)支撑；上方关注继续(xù)26美元(y乔丹有多高uán)/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前(qián)偏(piān)弱行情仍未(wèi)走(zǒu)完(wán)，建议继续等白银行(xíng)情(qíng)企稳再低位做多。美(měi)欧银行(xíng)业危(wēi)机(jī)引发避险(xiǎn)需求，美联储政(zhèng)策收(shōu)紧预期迅(xùn)速转向(xiàng)，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持(chí)续(xù)走强，当前继续(xù)关注调整(zhěng)行(xíng)情；后续政策宽(kuān)松转向(xiàng乔丹有多高)、经济(jì)下行风险(xiǎn)、银行业风险与(yǔ)债务上限(xiàn)风(fēng)险、央行购金持(chí)续等宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢低(dī)做多配置依然是核心建(jiàn)议。