5月(yuè)12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告(gào)宣布，公司(sī)在2021年5月即公开挂牌的(de)江铃(líng)重型汽车(chē)有限公司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终(zhōng)止，而(ér)此前(qián)约定的(de)交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车(chē)在(zài)2012年以2.7亿元价(jià)格接(jiē)手(shǒu)的资产，不过原计划在(zài)重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重(zhòng)汽(qì)在8年间(jiān)亏损额度超过20亿(yì)元。而且(qiě)江铃汽(qì)车此前为转让铺路，还曾现(xiàn)金为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交(jiāo)易终止，也意味着江铃汽车前后耗了两年的(de)“瘦身”行动依(yī)旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未在约定时(shí)间完成

　　这笔交易(yì)要(yào)追(zhuī)溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟以不低(dī)于7.64亿(yì)元的(de)价(jià)格，通(tōng)过山西(xī)省产(chǎn)权(quán)交易市(shì)场公开(kāi)挂牌方式，出售(shòu)全资(zī)子公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时(shí)，江铃重汽对(duì)接盘(pán)方开(kāi)出了要求：1、世(shì)界(jiè)500强企业，2020年度(dù)在(zài)全球生产(chǎn)销售重型卡车超(chāo)过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经审计合并报身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性(bào)表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股权(quán)挂(guà)牌公告期于2021年8月(yuè)9日期限(xiàn)届满，交易股权出售征集到一名(míng)意(yì)向受(shòu)让(ràng)方，符合(hé)上述要求的沃尔沃卡车成了接盘(pán)侠(xiá)。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车也按照相关(guān)交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协(xié)商一致，就出售(shòu)交易股权签署了《关于江铃(líng)重型汽车有限公司100％股权的(de)股(gǔ)权转(zhuǎn)让协议(yì)》，确(què)定就(jiù)目标股权支(zhī)付(fù)的基(jī)准价款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔交易(yì)需要获得国资管理有权(quán)单位的批准(zhǔn)，但(dàn)由于交易所需的政府审批(pī)事项未能在约定的时间内完成，项目(mù)双(shuāng)方经协商一致(zhì)，同意终止(zhǐ)交(jiāo)易。

　　这笔交(jiāo)易前(qián)后耗时长达2年(nián)之久，但(dàn)最(zuì)终仍(réng)以失败(bài)告终。需要提(tí)及的是(shì)，江铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷，此次(cì)交易已经是其(qí)历史上第三次(cì)转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前身是山(shān)西省汽车工业集(jí)团(tuán)。作(zuò)为一(yī)家老牌国营企业，该公司主要组装(zhuāng)生产重型(xíng)卡车与货车，但由于经营不善陷入发展困境，在(zài)2007年第一(yī)次被重组。中国兵(bīng)器装备集团及中国(guó)长安汽车集团(tuán)有限公司，将太原重(zhòng)汽(qì)重组为太原长安重汽(qì)，作为(wèi)长安汽车进入重卡(kǎ)领(lǐng)域的跳板。

　　但(dàn)最终太原重(zhòng)汽没能被盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总(zǒng)销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的净资(zī)产仅(jǐn)为2.5亿(yì)元(yuán)，已难以实现正常(cháng)运(yùn)转。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车却对太原重汽产生了兴趣(qù)，该(gāi)公(gōng)司在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价(jià)格，从长安手(shǒu)中接手太原长安重汽的全(quán)部股权，并(bìng)于2013年(nián)1月身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性将其更名(míng)为(wèi)江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重卡领域的意图是(shì)实现(xiàn)商用车(chē)全(quán)覆盖。2013年，江铃(líng)汽(qì)车曾表(biǎo)示，最(zuì)终将建成年(nián)产10万(wàn)辆重型载货车、10万(wàn)台发动机的大(dà)型(xíng)重(zhòng)卡企业，达产后主营(yíng)业(yè)务将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市场和客(kè)户(hù)洞(dòng)察不足，经营状况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销(xiāo)量(liàng)为1347辆。

　　同(tóng)时期东(dōng)风公司(sī)、中(zhōng)国重(zhòng)汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就已超(chāo)过(guò)江铃重汽几年的销量总和。2020年(nián)9月(yuè)之后(hòu)，江铃汽车不(bù)再披露(lù)有(yǒu)关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为“财(cái)务(wù)黑(hēi)洞”。江(jiāng)铃汽车2020年(nián)财报数(shù)据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重(zhòng)型汽车相关业务累计亏(kuī)损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿(yì)元(yuán)。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍(réng)然呈现亏(kuī)损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负(fù)债(zhài)为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的状态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停止了所有的产销工作。

　　值得(dé)一提的(de)是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车(chē)还(hái)对江铃重汽进行(xíng)了(le)11.42亿元的现金增资。这一举动的(de)主要目的是降低江铃(líng)重(zhòng)汽的资产(chǎn)负(fù)债率，便于吸引外(wài)部投资进(jìn)入(rù)，利于江(jiāng)铃(líng)重汽进(jìn)行业务重组。

　　“地(dì)主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身近年来日子(zi)也(yě)不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内，其实现归母(mǔ)净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿(yì)元(yuán)和(hé)9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况尚可(kě)。不过(guò)，在2021年(nián)和(hé)2022年(nián)这(zhè)两年间，江铃汽车收到的政府(fǔ)扶持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元(yuán)，这几乎撑起了其当年的净(jìng)利润。而扣除(chú)非经常(cháng)性损益(yì)后，江(jiāng)铃汽车在这两年的扣非(fēi)归母净利润分(fēn)别为(wèi)2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年现金流状况也不佳(jiā)。在2020年，其(qí)经(jīng)营活(huó)动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到(dào)了(le)2022年(nián)这一科目变成(chéng)了-15.19亿(yì)元(yuán)。而且今年(nián)一(yī)季度，这一科目仍(réng)未回正(zhèng)，为-7.22亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较(jiào)上(shàng)年同期上升(shēng)4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告(gào)吹(chuī)，江铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背在江铃汽(qì)车(chē)肩上。而江铃汽车此(cǐ)次也(yě)表示(shì)，江铃重汽已暂停生产和销售，当前主(zhǔ)要开支(zhī)为员工薪酬和(hé)设备维护等(děng)费(fèi)用。“未来公司仍将继续积极推进江铃(líng)重汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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