看(kàn)看周末(mò)有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上(shàng)方，和服务(wù)业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去(qù)年5月以(yǐ)来新(xīn)高。其(qí)中的分项指数释(shì)放价格(gé)压力(lì)再度升温(wēn)的警报(bào)信号(hào)：4月购(gòu)进价格(gé)创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价格创去年(nián)9月以来(lái)新高。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学(xué)家在(zài)点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利率更(gèng)敏感(gǎn)的2年期美债收益率一(yī)度较日(rì)内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近(jìn)周(zhōu)四(sì)所创一(yī)年来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员(yuán)最近(jìn)一再表态支持继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎司心理(lǐ)关口，连(lián)续(xù)第二周因周五回落而全(quán)周(zhōu)累计由涨转跌(diē)；工业金属(shǔ)总体继续(xù)下挫(cuò)，在中国公(gōng)布(bù)3月(yuè)精炼(liàn)铜产量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位(wèi)后(hòu)，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全(quán)周经济(jì)增(zēng)长前景(jǐng)的(de)担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落(luò)，但凭借(jiè)周一(yī)大涨，全周仍(réng)累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美(měi)国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央(yāng)银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银(yín)行宣布(bù)将(jiāng)基(jī)准利(lì)率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也(yě)同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去(qù)年，这(zhè)家(jiā)央行也已(yǐ)经经历了(le)多次加息，总幅度(dù)达到(dào)了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四(sì)的声明中表示，此次加息主要是由(yóu)于(yú)3月该(gāi)国(guó)通(tōng)胀加剧(jù)，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外(wài)汇市(shì)场和货(huò)币总量变化，以对(duì)利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环(huán)比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的(de)最高环(huán)比增速(sù)；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商(shāng)品(pǐn)和服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通运输等(děng)方(fāng)面价格波动(dòng)相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布(bù)当天(tiān)，阿根廷总统(tǒng)府(fǔ)发言人加(jiā)芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严(yán)重(zhòng)主要原因包(bāo)括国际大宗商品价格(gé)受俄乌(wū)冲(chōng)突影响上(shàng)涨以及今(jīn)年初(chū)阿根廷(tíng)发(fā)生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀(zhàng)率将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通认(rèn)为这一数字(zì)可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时(shí)间4月21日，美国得(dé)克(kè)萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万(wàn)人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表(biǎo)示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区(qū)到密(mì)西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地区(qū)将受到影响(xiǎng)，部(bù)分地区(qū)的(de)洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际(jì)机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天气状况(kuàng)而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克(kè)拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援(yuán)引(yǐn)美联社报道，当(dāng)地时间20日，美(měi)国保守派电台(tái)主持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总统竞(jìng)选。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去的几十年(nián)里，埃尔德一直在(zài)媒(méi)体行业工(gōng)作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节(jié)目(mù)“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目(mù)在保(bǎo)守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近(jìn)月(yuè)价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂(zhī)分析师(shī)聂(niè)波表(biǎo)示，一方面，原(yuán)油下跌(diē)较多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美(měi)国经济数据较差(chà)，市场预(yù)期经济衰退(tuì)，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实(shí)际消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口减幅同样小于(yú)历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略(lüè)增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴油消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于(yú)1月的81万吨(dūn)，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量(liàng)低于(yú)110万千升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴(chái)端的需求(qiú)驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)下滑至264万吨，库(kù)存(cún)偏低。马来(lái)西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈油(yóu)库存(cún)同样(yàng)偏低，导致近月产(chǎn)地(dì)报价相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒(dào)挂较多，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆油(yóu)套利盘压(yā)力(lì)更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印两国旱(hàn)季明显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼部分地(dì)区降雨略(lüè)偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈(lǘ)果价格下(xià)跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国(guó)际(jì)豆(dòu)棕价差跌(diē)入负(fù)值，印度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛(máo)葵(kuí)油(yóu)各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也(yě)取消了(le)棕榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格(gé)，但中长期产地累(lèi)库可能(néng)性(xìng)较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端(duān)因为(wèi)斋(zhāi)月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据以及(jí)马来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且未(wèi)来产(chǎn)区(qū)产(chǎn)量季节性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜(cài)油供应(yīng)压力(lì)的(de)抑制，远端(duān)的产区(qū)产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复以及出口走弱较(jiào)为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份(fèn)将(jiāng)不(bù)断(duàn)累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负(fù)，POGO价(jià)差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出(chū)口，使得国际豆(dòu)油(yóu)的供应愈发(fā)充足，国内消费以及印度消(xiāo)费暂(zàn)无明(míng)显(xiǎn)增量，因此，当前棕(zōng)榈油(yóu)远(yuǎn)端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当(dāng)前(qián)国(guó中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大)内库存较高，产区库存(cún)较(jiào)低(dī)，国内棕榈油盘面(miàn)偏(piān)弱(ruò)，因此(cǐ)马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附(fù)近。但是(shì)4月(yuè)18日给出了进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近期消费(fèi)疲(pí)软，去库不(bù)及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步(bù)去库，但未来产(chǎn)区压力逐步(bù)体现，预(yù)计进口利(lì)润将会(huì)逐步修复(fù)，国(guó)内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场人气一般(bān)，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存(cún)加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较(jiào)少，上周港(gǎng)口(kǒu)库存继(jì)续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去(qù)库。后续需继续关注(zhù)实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度(dù)开(kāi)启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌(wū)克兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至(zhì)800元/吨左右，华东(dōng)地区(qū)三级菜油和(hé)一级大豆油现货价差也(yě)扩(kuò)大(dà)至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现货价差由(yóu)负(fù)转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货农产品分析师(shī)傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜(cài)油现货(huò)价格(gé)跌至比豆油便(biàn)宜(yí)，以及目前菜油的累库程度(dù)还算正常，菜油(yóu)的利空阶段(duàn)性算(suàn)是(shì)交(jiāo)易(yì)充分(fēn)了。但是，菜(cài)油(yóu)的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政(zhèng)策(cè)执行不及预期，对(duì)于植物油消费增速不会(huì)像(xiàng)之前那(nà)么高(gāo)。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下可能再度对(duì)价格产(chǎn)生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内(nèi)的(de)情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到(dào)港的(de)影响，上周压榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预计(jì)后续继续(xù)维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万吨(dūn)以上，未来整体的(de)菜(cài)籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每(měi)个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在(zài)24万吨(dūn)以上的水平，而且(qiě)菜(cài)油进口量预计(jì)会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍(réng)然是个未(wèi)知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到(dào)棉油、玉米油等(děng)其他小油(yóu)种的(de)影响，菜(cài)油(yóu)价格(gé)需要保持(chí)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，要维持和豆(dòu)油(yóu)的低价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进(jìn)口盘面(miàn)利润(rùn)打开，未来菜(cài)油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压(yā)力的影(yǐng)响，现货(huò)价格维持弱(ruò)势，进口端(duān)带动(dòng)国内(nèi)盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局(jú)较为明确，后期国(guó)内的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重点(diǎn)关注(zhù)加(jiā)拿(ná)大新(xīn)一季菜籽播(bō)种(zhǒng)生(shēng)长情(qíng)中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要(yào)关注(zhù)国际市场的菜(cài)籽和(hé)菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有新(xīn)增(zēng)供(gōng)应或者上(shàng)游成本(běn)端的变化因素的影响(xiǎng)；另一(yī)方面，要(yào)关(guān)注国内菜油(yóu)的累库(kù)情况和国内豆油的价(jià)格，预(yù)计(jì)接下来一(yī)段时间(jiān)，国内(nèi)菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变化(huà)致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还(hái)在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压(yā)榨(zhà)偏(piān)低，4月19日(rì)华南油厂恢复(fù)开机(jī)，20日(rì)后其(qí)他地方(fāng)油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复，下周开始周度压(yā)榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到(dào)港量(liàng)接(jiē)近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历史同期(qī)最高的(de)进口量(liàng)，所以预计大豆压(yā)榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的(de)豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工(gōng)厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨(dūn)左右，压榨(zhà)量(liàng)较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预计(jì)短(duǎn)期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复(fù)提升。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同(tóng)期低位，预计下周将会继(jì)续累库。现货(huò)市(shì)场(chǎng)乏善可陈(chén)，预计(jì)本周全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注意的(de)是，豆(dòu)油(yóu)的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵(guì)，随着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增加，西南地(dì)区(qū)菜油对豆油的(de)替(tì)代(dài)正在(zài)发(fā)生。一些(xiē)食(shí)品加工(gōng)、饲料(liào)等领域(yù)的豆油需求也(yě)会(huì)因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不(bù)积极，贸易(yì)商采购心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月(yuè)上(shàng)旬供应将会逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)转变(biàn)。后(hòu)期需(xū)要(yào)重点关(guān)注(zhù)南(nán)国内(nèi)大(dà)豆到(dào)港通关以及整体的开机情况。新一季(jì)美豆的播(bō)种生长情况将决(jué)定豆(dòu)油盘(pán)面的相对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大>

　　傅博认为(wèi)，供应增加(jiā)而需求偏弱，再(zài)加(jiā)上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面(miàn)从(cóng)目前的低(dī)库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期已(yǐ)经对自身的供应压力进行了一波交易，目(mù)前走势(shì)跟(gēn)随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应(yīng)的边际变化和需求预(yù)期都预示豆油可能(néng)是未(wèi)来(lái)一段(duàn)时间三大(dà)油(yóu)脂中最弱的。

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