北交(jiāo)所(suǒ)开市(shì)至今一(yī)年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证(zhèng)5娜能组成什么词，娜字能组什么词语0指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局(jú)力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密(mì)集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度(dù)抬(tái)升，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠加(jiā)较低的(de)估值水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次(cì)新(xīn)基(jī)金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外(wài)，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险控制指标等(děng)前提(tí)下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合(hé)基金合同的有关(guān)规(guī)定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方(fāng)面表明(míng)专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现了(le)北交所(suǒ)相关(guān)股票(piào)潜在的(de)投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外国(guó)内最优质公(gōng)司的代表，许多(duō)标的当(dāng)前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的(de)角度来(lái)看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的(de)成交变得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来越多投资(zī)者(zhě)关(guān)注到(dào)北(běi)交所，自然(rán)也(yě)引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标(biāo)的(de)稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期(qī)北(běi)交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品(pǐn)出(chū)现在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)公司前(qián)十(shí)大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较(jiào)大规模公司去年业(yè)绩涨势(shì)良(liáng)好(hǎo)，今年(nián)一季(jì)度盈(yíng)利表(biǎo)现继(jì)续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交所的(de)持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速(sù)成长，北交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预计次新基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的(de)个(gè)股(gǔ)机(jī)会。同时，也(yě)可根据主板上一(yī)些成(chéng)长赛道(dào)的公司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关基金(jīn)也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投资(zī)机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)上(shàng)述(shù)投研人(rén)士也(yě)称，我们(men)高度重视(shì)北交所投资机会，目(mù)前有(yǒu)一(yī)只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据市场情(qíng)况，择机发(fā)行更多以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主要投资范(fàn)围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会(huì)增加研(yán)究(jiū)团队(duì)拓展对北交所(suǒ)股票(piào)的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募(mù)持仓(cāng)北交所(suǒ)股票(piào)总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募基(jī)金(jīn)持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的(de)个股市值占比较高(gāo)，而(ér)去年下半(bàn)年新能源行(xíng)业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北(běi)交所的(de)投(tóu)资价(jià)值仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当(d娜能组成什么词，娜字能组什么词语āng)下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即(jí)投资(zī)阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公司而言又(yòu)相对(duì)早期，可投资标的(de)规模也(yě)相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度(dù)来说，这(zhè)也意(yì)味着更大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间和(hé)收益(yì)率预期，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏(piān)好(hǎo)，但是(shì)整体还是(shì)比较看(kàn)好(hǎo)细分行业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍(biàn)规(guī)模较小、受(shòu)到的关注(zhù)度可(kě)能(néng)不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由于(yú)市值较小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从中长期视角看，随(suí)着(zhe)北交所交易制(zhì)度的(de)不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不(bù)断(duàn)提(tí)升，势必(bì)会吸引更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃的(de)资(zī)金流入(rù)。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上修复的空(kōng)间，当前配置(zhì)的(de)性价比较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都(dōu)非常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关(guān)注成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新特性(xìng)的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士(shì)也(yě)称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新(xīn)型中小企业，借国(guó)家政策支持的(de)东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力(lì)设备(bèi)、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等(děng)三个领域。”

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