随着3月(yuè)进(jìn)出口(kǒu)数据的出(chū)炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和(hé)。从(cóng)表(biǎo)象看，进出口双双超预期，也显示出纯碱市场供需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总(zǒng)署数据(jù)显示，2023年3月纯碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比(bǐ)增(zēng)加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期(qī)纯碱出口下(xià)降，进口(kǒu)增加，从实际数(shù)据来看，其表(biǎo)现(xiàn)超出市场预期(qī)。”国投安信期货高级分析师周(zhōu)小(xiǎo)燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨，环(huán)比2月(yuè)提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期(qī)货分析(xī)师(shī)张凌璐表示，相较(jiào)于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进口数量(liàng)超预期(qī)增长。据她介绍，2022年全年除了(le)1—2月份(fèn)纯碱进口数量(liàng)超(chāo)过1万吨，其余月(yuè)份进口数量在(zài)3000吨—7600吨之(zhī)间波动(dòng)。在(zài)她(tā)看来，进口的(de)大量增长(zhǎng)主要(yào)集中于部(bù)分浮(fú)法玻璃和光(guāng)伏(fú)玻璃厂，在国内供需(xū)紧平衡(héng)的情(qíng)况下，下游通(tōng)过进口来补(bǔ)充使(shǐ)用量。这部分(fēn)进口(kǒu)增量到港后直接进入下游玻(bō)璃厂，对市场的冲击程(chéng)度相对有(yǒu)限(xià当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍n)，但在一定程度上可能会导致下游厂家减少(shǎo)从(cóng)国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来(lái)看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初(chū)全球市场面临(lín)暴风雪等极端天气、国际地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)冲(chōng)突导(dǎo)致美(měi)国(guó)和土耳其运输阶段性(xìng)受(shòu)阻，再加上全(quán)球能源价格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面(miàn)积减产(chǎn)、我国出口(kǒu)市场(chǎng)新增南美(měi)和(hé)非洲的份额，都是带动去年全年纯碱出口(kǒu)大幅(fú)提升的导火索。今年随着国(guó)际能源价格的(de)回落、黑天鹅(é)事(shì)件(jiàn)消退、国内(nèi)多个大宗(zōng)商品价格处(chù)于(yú)全球高(gāo)位(wèi)之时，纯碱出口还能保持(chí)增长态势(shì)，也确实超出市(shì)场预期。

　　“3月(yuè)份出(chū)口(kǒu)量在去年高基(jī)数的(de)基础上进一步增加至16.3万吨(dūn)，大(dà)超市场预期，显示出行业供需两旺、出口(kǒu)向好的态势仍在延续。”在方正中期期货分析师魏朝明(míng)看来(lái)，2022年(nián)国(guó)际能源价格高企，纯碱出(chū)口显著放量(liàng)，今年出口量能在去年高基数的(de)基础(chǔ)上进一步上扬，显示国(guó)际(jì)市(shì)场对(duì)纯碱需(xū)求具有较强韧性，国际需求显著走弱的预期有待修正。

　　期货日报记者了(le)解到(dào)，全球经济的衰退预期或导(dǎo)致全球实体企业承压，海外纯(chún)碱需求(qiú)可能会受到(dào)一定影响。而(ér)国内经济稳增(zēng)长预期强烈(liè)，国内纯碱需求表现(xiàn)或较海(hǎi)外强劲，这在长期也可能影(yǐng)响我国纯(chún)碱(jiǎn)出口数量。

　　对此(cǐ)，南(nán)华(huá)期(qī)货(huò)分析师李(lǐ)嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口(kǒu)的(de)预(yù)期走弱。主要在于国外能(néng)源的回落背景(jǐng)下供应(yīng)的回归，国内(nèi)外碱的价差收缩，同时伴(bàn)随(suí)海(hǎi)运费的(de)走弱，使得出口出现(xiàn)了(le)环比的走弱。

　　“但(dàn)是(shì)3月的(de)出(chū)口(kǒu)表现(xiàn)依旧较好，与前期(qī)市场的反(fǎn)馈略有偏差，一(yī)部(bù)分原因可能是前期待发订单，一部分是外围(wéi)需求从去年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌(líng)璐看(kàn)来，在(zài)远兴大产能落地以前(qián)，国(guó)内纯碱紧平衡的格局很(hěn)难彻底扭转，从该角(jiǎo)度讲(jiǎng)可能还是优先国内使用为主，纯碱出口或难以再现去(qù)年高增(zēng)长的态势。

　　从价格和出口(kǒu)利润上来(lái)看，3月出口均价(jià)368美元/吨，部分长协价格可(kě)能更低，对比(bǐ)国内(nèi)价格偏低。换言(yán)之，纯碱(jiǎn)出(chū)口利润并不高(gāo)，这(zhè)将导致中国出口意愿偏(piān)低。

　　此外，市(shì)场也需(xū)要(yào)关注纯碱出口(kǒu)目的地。“如(rú)果国内纯碱(jiǎn)出口只是供(gōng)至国(guó)内大型玻璃厂在(zài)海(hǎi)外的生产线，且该部分用(yòng)量能(néng)够长期稳定(dìng)，那么这部分用量(liàng)仍(réng)能让出口维持高(gāo)位。但(dàn)如果是供给海(hǎi)外其他地区(qū)，可能会由于海外需求回(huí)落导致出口下降。”张凌(líng)璐表示，同时也(yě)要留意(yì)出(chū)口(kǒu)周(zhōu)期的(de)变化。通常，我(wǒ)国(guó)纯碱出(chū)口周(zhōu)期45—60天左(zuǒ)右。在她看来(lái)，3月出口(kǒu)数据的好转，可能是1—2月的订单(dān)兑现而已，也并一(yī)定能(néng)够说明3月(yuè)全球的纯(chún)碱需求量大(dà)。

　　“未来(lái)纯碱出口下降(jiàng)、进口提升的(de)趋势(shì)仍是大方(fāng)向，但由(yóu)于(yú)国内进出口数量占全国产(chǎn)能(néng)、需求(qiú)的比例相(xiāng)对(duì)有限，当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍因此对于年度供需影响也相对有限(xiàn)。但集中在某(mǒu)个月或(huò)数月，进出口(kǒu)超预期(qī)变(biàn)化可能会对(duì)阶(jiē)段性的行情产(chǎn)生情绪和供需(xū)影响。”张(zhāng)凌(líng)璐称。

　　在周小燕(yàn)看来，目前(qián)海外(wài)碱厂下调(diào)报(bào)价，随着(zhe)能源(yuán)价格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年出口相对去年下(xià)降。“后续海外碱到港量增加，进口(kǒu)有继续增加预期，出口(kǒu)有下滑压力，进出口(kǒu)贸易商顺(shùn)差或(huò)重(zhòng)回2022年前(qián)格(gé)局，对纯碱价格形成牵制。”周(zhōu)小燕说(shuō)。

　　不过，从短期(qī)来(lái)看，纯碱进出口数据超预(yù)期是国内纯碱市场健康(kāng)运行的旁(páng)证。魏朝明认为，短期内市场悲观预期或(huò)有所消退(tuì)，纯碱期现货(huò)价格(gé)短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近(jìn)期的市场(chǎng)表现来看，出口走弱(ruò)的预(yù)期(qī)基本被消化(huà)，进(jìn)口的量相对来说更受市场关注(zhù)。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息(xī)面来看，进口约有(yǒu)十几(jǐ)万吨(dūn)的到港量，导致市场4月的平衡相对(duì)宽松。在他看来，未来(lái)出口的走弱(ruò)则更加影响轻碱的供需，在内需恢复有限的情(qíng)况下，轻碱价格重心下(xià)移(yí)会相对明显(xiǎn)。

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