北交所开市(shì)至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步(bù)伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金(jīn)外，存量产品也加大(dà)北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更有新基金密(mì)集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及(jí)人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募(mù)基金等专业投资者积极(jí)挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所的(de)意愿也(yě)在(zài)增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股(gǔ)票(piào)处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到公募(mù)资(zī)金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动(dòng)、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值(zhí)18个月等十(shí)多(duō)只次新基金公告可投资(zī)于北京(jīng)证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基(jī)金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关(guān)风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参(cān)与(yǔ)北交所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下新增基金如(rú)果符合(hé)基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在(zài)的投资机(jī)会(huì)，开始加大布(bù)局(jú)力度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)是除沪深两市以外国内最(zuì)优(yōu)质公司(sī)的代(dài)表，许多(duō)标(biāo)的当前估值水平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数(shù)量和(hé)持股总(zǒng)量的角度来看，公募(mù)参与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北证(zhèng)50指数(shù)以(yǐ)来，被动资金的加入使(shǐ)得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公(gōng)募(mù)基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的(de)稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模(mó)公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度(dù)盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新基金在北(běi)交所的(de)持股集中(zhōng)度(dù)高。“预(yù)计(jì)随着后续市场流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所(suǒ)投资(zī)有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制(zhì)约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略上也(yě)存(cún)在差异，但未来会加大对北交所市场的(de)研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而(ér)美”的(de)特征，预计次(cì)新基金投资将深入细分产业链(liàn)的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资(zī)。在组合(hé)配置上，力求均(jū为什么复兴号很少人买n)衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)基金也(yě)会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投(tóu)研人(rén)士也称，我们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来一(yī)方面会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发(fā)行更(gèng)多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另一(yī)方面，不排除(chú)将存(cún)量(liàng)基金产(chǎn)品的(de)投资(zī)范围扩大(dà)至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股(gǔ)票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股票(piào)总市值(zhí)情况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市(shì)场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司(sī)中，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市(shì)值占(zhàn)比较高，而去(qù)年下(xià)半年(nián)新能源(yuán)行业(yè)整体回调幅度较(jiào)大为什么复兴号很少人买，带动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看(kàn)，北证50指数(shù)一度出现快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资(zī)的角度(dù)看，北(běi)交所的投(tóu)资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，北交所当下(xià)呈(chéng)现的特(tè)征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规(guī)模(mó)也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的角度来(lái)说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的(de)长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行(xíng)业(yè)没(méi)有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科(kē)创板的上市公司，而(ér)且由于市(shì)值(zhí)较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中(zhōng)长期(qī)视角(jiǎo)看(kàn)，随着(zhe)北交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势(shì)必(bì)会(huì)吸引(yǐn)更(gèng)多(duō)优秀的企业(yè)、活(huó)跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间(jiān)，当(dāng)前配置的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精特新特性(xìng)的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能(néng)聚(jù)焦(jiāo)在科技和制(zhì)造(zào)两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一(yī)大批优(yōu)秀的创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风(fē为什么复兴号很少人买ng)和企业自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信会有相当(dāng)体(tǐ)量(liàng)的(de)企(qǐ)业成长(zhǎng)成(chéng)为大(dà)型企业，这个成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认为北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体细分而言(yán)，我们更加(jiā)看好电力(lì)设(shè)备、机械设(shè)备、医药生物等三(sān)个领域。”

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