美国债(zhài)务违约的(de)风(fēng)险比以(yǐ)往任何(hé)时(shí)候都要大(dà)，并有可(kě)能将全球市(shì)场推入一(yī)个全(quán)新(xīn)的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自身(shēn)的财富呢？对此，一(yī)份业内机(jī)构的(de)最新调(diào)查揭(jiē)露出了业(yè)内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日(rì)-12日）对全球637名受访(fǎng)者进(jìn)行的调查，对于那些寻求避风港(gǎng)的人(rén)来说，贵金(jīn)属仍(réng)是迄今为止的首选，以防华盛顿(dùn)在债务上(shàng)限问(wèn)题上的“懦夫(fū)博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专(zhuān)业(yè)人士表示，如(rú)果(guǒ)美(měi)国政府未能履行其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其他替(tì)代对冲工具的稀缺。根(gēn)据这份(fèn)最新业内(nèi)调(diào)查，在美(měi)国债务违约情况(kuàng)下，第(dì)二大受(shòu)欢迎的资产仍然是美国国(guó)债(zhài)。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是美国政府可能拖(tuō)欠(qiàn)支(zhī)付(fù)的重灾(zāi)区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是(shì)那些相对悲观的分(fēn)析(xī)师也(yě)认为(wèi)，债券持有者最终(zhōng)会(huì)得到偿付(fù)——只是要晚一些(xiē)。事实(shí)上(shàng)，即(jí)便在上一次(cì)最为令人担(dān)忧(yōu)的2011年(nián)债务(wù)上限危(wēi)机中，当(dāng)时标准(zhǔn)普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信(xìn)用评级(jí)，美国长期(qī)国(guó)债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎(láng)等传统避(bì)险货币也有一些(xiē)拥趸，但它们都(dōu)不如(rú)美元。或者说，更受欢迎的(de)是比(bǐ)特(tè)币(bì)——被一(yī)些投资(zī)者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界的大(dà)佬们(men)已经纷纷(fēn)发出警告，如果债务上(shàng)限(xiàn)僵局在大(dà)限前得不到解(jiě)决，可(kě)能会发生什么。美国总(zǒng)统拜(bài)登(dēng)提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席(xí)执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能(néng)是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次(cì)的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前(qián)，一(yī)年期(qī)美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约(yuē)保(bǎo)险(xiǎn)成(chéng)本(běn)已飙升至了远超之前几次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明实际违约的可能(néng)性相对(duì)较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收(shōu)益(yì)、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极(jí)分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他(tā)们(men)有可能(néng)无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金进行对冲并不(bù)便(biàn)宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买(mǎi)家不断增长的需求(qiú)的(de)提振，然后是银行业危机和美国债务违约引发的(de)避险(xiǎn)需求，目(mù)前现(xiàn)货黄金仅略低于本月(yuè)早些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为(wèi)，如果债务(wù)上限之争(zhēng)僵持(chí)到(dào)最后(hòu)关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国国债将上涨。然而，对于(yú)如(rú)果美国(guó)政府(fǔ)真的跌落债务(wù)悬崖会发生(shēng)什么，专业人士意(yì)见(jiàn)不(bù)一。约(yuē)60％的(de)散户(hù)投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债(zhài)将走软。基准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高(gāo)点(diǎn)低(dī)63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些(xiē)期限非(fēi)常短的国库券收益率(lǜ)，这些短期(qī)国库(kù)券被认为最有可能被(bèi)延期支付，这加剧了国库券(quàn)收益(yì)率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初(chū)左右(yòu)到期的国库券，因(yīn)为这批(pī)票据最为接近美(měi)国财政部(bù)长耶(yé)伦所警告的最(zuì文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求)早在6月(yuè)1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能(néng)撑过6月中文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求旬，其可能会从(cóng)预期的纳税和其他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目前，7月底(dǐ)到期(qī)国库券(quàn)的市场定价也表明了一(yī)定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局(jú)中(zhōng)，美国长期国债(zhài)购买(mǎi)量(liàng)曾激增，将10年(nián)期(qī)国债收益(yì)率推至(zhì)了当时的(de)创纪录低点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价(jià)上(shàng)涨，数万亿美元(yuán)的全球股(gǔ)票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资(zī)者对(duì)标普500指数的前景预测，没有散(sàn)户交易员(yuán)那(nà)么(me)悲(bēi)观。道明(míng)证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短期(qī)违约，市场反应将给国会(huì)带来提(tí)高债(zhài)务上文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上限闹剧(jù)已经对(duì)美元造成了一(yī)些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国(guó)政府违约，美元作为全球主要(yào)储备货币的地(dì)位(wèi)将面临风险。

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