5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发布的一则公(gōng)告，在(zài)期货(huò)圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告(gào)显示，金证股份正在筹划发(fā)行股份及支付现金购买上海文华财经资讯(xùn)股份有限(xiàn)公司（下称文华(huá)财(cái)经）90.97％股权事(shì)项，同时募集(jí)配套(tào)资金。公司(sī)股票将于2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期三）开(kāi)市(shì)起开(kāi)始停牌(pái)，预计停牌时间不超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华财(cái)经(jīng)两次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软(ruǎn)件商(shāng)。公开(kāi)资料(liào)显示，截至2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家期货公司合作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动端(duān)随(suí)身行(xíng)软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华(huá)财经首(shǒu)次报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文华(huá)财经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财(cái)经再(zài)次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上(shàng)市申请(qǐng)文件，深交所决定终止对其(qí)首次公开发(fā)行股(gǔ)票并在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)上市的(de)审(shěn)核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而(ér)终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的(de)公(gōng)告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确(què)定(dìng)的交易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询(xún)合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称苏(sū)州中(zhōng)新）、上(shàng)海经一投资管理(lǐ)合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)上海(hǎi)经一(yī)）、上(shàng)海(hǎi)兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前(qián)述(shù)交(jiāo)易对方合计(jì)持有(yǒu)标的公司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公(gōng)司重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海(hǎi)证券交易(yì)所(suǒ)股票上市(shì)规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定(dìng)，本(běn)次交易前，交(jiāo)易对方与(yǔ)公司不(bù)存在关联关(guān)系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的(de)股份比例预计(jì)将(jiāng)超过5％，本次交易预(yù)计将(jiāng)构成关联交易(yì)。本次(cì)交易前，公司无控股股东、实际控(kòng)制人(rén)；本(běn)次(cì)交(jiāo)易完成后，公(gōng)司(sī)第一大(dà)股东不会发(fā)生变(biàn)化，且(qiě)不存在(zài)实(shí)际支配(pèi)公司股份表(biǎo)决权超过30％的(de)股(gǔ)东，公司(sī)仍(réng)将无控股股东(dōng)、实(shí)际控制人，预计(jì)不构成(chéng)公司(sī)重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董(dǒng)事(shì)长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披露(lù)的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财(cái)经的(de)直接(jiē)持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和上(shàng)海经一分别控(kòng)制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易(yì)对(duì)方中，苏(sū)州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华(huá)财(cái)经的持股比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融(róng)科技(jì)全(quán)领(lǐng)域服务商，金证股份为证券(quàn)、基(jī)金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行(xíng)业客户(hù)提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互(hù)联网公司合作开展包括智慧城市在内的(de)数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份(fèn)实(shí)现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上(shàng)市公司(sī)股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证(zhèng)券经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资管机构软件(jiàn)收入基(jī)本持平。报告(gào)期内(nèi)，数字经济(jì)业务因验收(shōu)的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务(wù)毛利率及(jí)利(lì)润下降。报告(gào)期内公司确认投(tóu)资收益(yì)-1748万元(yuán)，较上年同期(qī)减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿(yì)元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年(nián)报显示，报告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金融行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份实(shí)现(xiàn)营业收入23.25亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金(jīn)融行业的增(zēng)长(zhǎng)主要得益于两(liǎng)方(fāng)面的因素：一(yī)是(shì)公司(sī)在证券市场行业占有(yǒu)率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公(gōng)司加快产品(pǐn)新一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是(shì)在(zài)资管领域加(jiā)强了(le)资管IT业务发展力度，在多个核心(xīn)产品和(hé)技术上(shàng)形成领先(xiān)优(yōu)势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行(xíng)业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务(wù)及(jí)科技园租赁业(yè)务。金证(zhèng)股份(fèn)解释(shì)称，非金融行(xíng)业的收入下(xià)降，主要由(yóu)于公(gōng)司在数字经(jīng)济业务上，不同程度受到(dào)需(xū)求(qiú)端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验(yàn)收结算审计(jì)等存在(zài)滞后。

　　毛利率为什么风流女人看指甲方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其(qí)中，金(jīn)融行业业务(wù)毛(máo)利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业(yè)绩(jì)表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收(shōu)入分别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛(máo)利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和盈利(lì)能(néng)力(lì)来看，金(jīn)证(zhèng)股份均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财经(jīng)的毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士(shì)认(rèn)为，如(rú)果本次交易(yì)得以顺利实施，对于金证(zhèng)股份(fèn)而言(yán)，文华财经的优(yōu)质资产(chǎn)注入(rù)后，其盈(yíng)利能力将进一步(bù)提升；对于文华财经而言，多年谋(móu)求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证股份并未(wèi)披露(lù)具体(tǐ)的交易细(xì)节，例如交(jiāo)易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要(yào)交易对方(fāng)就(jiù)本(běn)次交易签(qiān)署了《意向协(xié)议书》，公(gōng)司拟向主(zhǔ)要交易(yì)对(duì)方发(fā)行股份及支付现(xiàn)金(jīn)的方式购买其(qí)持有的(de)文华财经(jīng)90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅为交易各(gè)方关于本次交易的初(chū)步合(hé)作意(yì)向，交(jiāo)易各方(fāng)在本次交易中(zhōng)的具体权利(lì)义务以(yǐ)及各项安(ān)排(pái)以(yǐ)交易各方(fāng)最终(zhōng)签署的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份还进行了风险提示：截(jié)至目前，本次交易(yì)仍处于筹划(huà)阶段，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签署正式的交易协议，本(běn)次交易尚需(xū)履(lǚ)行必要(yào)的内部决策(cè)程序，并经有权监管机构批准(zhǔn)后(hòu)方可正式实(shí)施(shī)，本次交易最终能为什么风流女人看指甲否实(shí)施尚(shàng)存在较(jiào)大(dà)不确定性。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上，经历了(le)2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下跌之(zhī)后，今(jīn)年以来(lái)，金证股份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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