踩(cǎi)上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离婚也被市(shì)场质疑成为减持(chí)铺(pù)路。但(dàn)与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价和市值相(xiāng)比，公司的(de)基本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差(chà)年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六(liù)零发布(bù)2022年财(cái)报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年(nián)报首次(cì)亏损。三六零同时发布(bù)了(le)2023年一季报，实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等(děng)平台(tái)投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担(dān)心(xīn)公司下周一(yī)股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮迹(jì)象。一(yī)季报显(xiǎn)示，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而截至去(qù)年(nián)底为20万不(bù)到，也就是股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季(jì)度股东户数增(zēng)加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净(jìng)利润则(zé)巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三(sān)六零(líng)这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公司(sī)总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不同程度(dù)下滑，其中贡献营(yíng)收半壁(bì)江山的互(hù)联(lián)网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化(huà)退(tuì)市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非(fēi)经常性损益撑(chēng)到60亿(yì)元外，其(qí)他年份(fèn)均(jūn)在(zài)30亿元(yuán)附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到(dào)2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收(shōu)入下降及对(duì)联(lián)营企(qǐ)业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿(yì)的(de)三(sān)六零(líng)进入(rù)2023年突然(rán)迎来(lái)转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市(shì)场(chǎng)认为在训练AI大模(mó)型(xíng)上(shàng)有天(tiān)然优势，公司及(jí)创始人周鸿(hóng)祎(yī)也在不同场合(hé)、通过(guò)不同(tóng)渠道表(biǎo)达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如果(guǒ)从(cóng)年初(chū)算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市值(zhí)。尽管近期股价有(yǒu)所(suǒ)回(huí)调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报(bào)出(chū)炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注(zhù)意到(dào)，随着今(jīn)年以(yǐ)来股价的暴涨，三六(liù)零的投资(zī)者人(rén)数(shù)大幅增加(jiā)。截至到去年底，公(gōng)司有股东(dōng)户(hù)数19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续六个(gè)季度保持基(jī)本不变，但到了今年一季度末(mò)股(gǔ)东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季度(dù)以股权投资机构(gòu)为代表的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东名单显示(shì)，一季(jì)度“北京中关村资本(běn)基(jī)金(jīn)管理有限公司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东(dōng)合(hé)计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六(liù)零新增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此次三六(liù)零(líng)的2022年财报(bào)，也首次把其投资(zī)企业(yè)、造车(chē)新(xīn)势力之一的(de)哪吒(zhā)汽车(chē)去(qù)年财务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权(quán)。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限合(hé)伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各(gè)股东方签(qiān)署有关协(xié)议(yì)，以支持哪吒汽车(chē)股份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月(yuè)，三六(liù)零发布《关于(yú)对外投资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股(gǔ)改(gǎi)，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价(jià)值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时(shí)，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否进(jìn)一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权的账(zhàng)面值出(chū)现(xiàn)较大(dà)清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王投资损失。2022年公(gōng)司的(de)投资收益(yì)为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来(lái)的(de)投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿元。

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