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行车证照片怎么拍标准行车证照片是几寸的沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低(dī)估值(zhí)、高(gāo)分红

　　低(dī)估值、高(gāo)分红，是包括(kuò)能源链、“一带一路”和运营商在内的“中特估”方向最鲜明的共(gòng)同特(tè)征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和运(yùn)营商PB估值分(fēn)别处于(yú)2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年(nián)初以(yǐ)来的大幅上(shàng)涨后，当前(qián)这些(xiē)板块(kuài)估值仍(réng)处于历史平均水平附近。2）与此同时，能源链、“一带一路”和运营(yíng)商股息(xī)率显著(zhù)高于市场整体，较高(gāo)的(de)分红也成为(wèi)其进可攻、退可守的重要支撑(chēng)。

　　二、“中特估”投(tóu)资范式之二：政策(cè)的持续支撑和(hé)催化

　　政策(cè)持(chí)续支撑和催(cuī)化，成为“中特(tè)估”中“一带一路(lù)”和运营商板(bǎn)块(kuài)修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年之(zhī)际，从沙伊(yī)和解、中(zhōng)俄深化合作联合声明、中巴联合(hé)声(shēng)明等，以(yǐ)及(jí)后续5月召开在即的第三届“一带(dài)一路”国际合作高峰论(lùn)坛(tán)，“一带一(yī)路”相关利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运(yùn)营商行车证照片怎么拍标准行车证照片是几寸的(shāng)：去(qù)年10月以(yǐ)来，数(shù)字经济上升为(wèi)国(guó)家战略(lüè)，相关政策密集出台。今年国(guó)务院改组又(yòu)新设国家(jiā)数(shù)据局。运营商作(zuò)为“数字经(jīng)济”的基础设施，持(chí)续得到催化。

　　三(sān)、“中特估”投资(zī)范式之三：景气(qì)修复预(yù)期

　　2023年(nián)中国复(fù)苏+人民(mín)币升(shēng)值的全年(nián)宏观主线驱动(dòng)盈利能(néng)力修(xiū)复(fù)，带(dài)动能(néng)源链整体(tǐ)性上涨。1）能源产业链作(zuò)为原(yuán)材料高度依赖海外供应、同时下游需(xū)求基(jī)本(běn)集中在国内市场的(de)方(fāng)向之一，将(jiāng)充分受益(yì)于人民(mín)币升值的(de)宏观趋势。2）中国经济(jì)复苏，下游(yóu)领域(yù)需求(qiú)预期回暖，能源产业链尤其是行业龙(lóng)头盈(yíng)利已(yǐ)在修(xiū)复(fù)。

　　四、沿着三条投资(zī)范(fàn)式，“中特(tè)估”重点关(guān)注哪些方向？

　　行车证照片怎么拍标准行车证照片是几寸的除(chú)了能源链(liàn)、“一带一路(lù)”和运营(yíng)商等之(zhī)外，当前(qián)我们建议(yì)关注(zhù)机械（造船(chuán)）、交(jiāo)运（公(gōng)路、铁(tiě)路、港口）、大型银(yín)行等细分方向(xiàng)。

　　1）机(jī)械(xiè)（造船）：船舶制造(zào)业作为国家重点支(zhī)持的(de)战略性产业之一，近(jìn)年来经(jīng)历了(le)行业调整和产能过(guò)剩(shèng)的困境，但近期(qī)板(bǎn)块景气已在改善(shàn)：一方面，随着全球航运市(shì)场(chǎng)需求正在增(zēng)长，带来包括化学品船(chuán)与成品油轮船的订单(dān)大(dà)幅提升。另一方面，国企(qǐ)改革推动(dòng)造(zào)船企业(yè)重组(zǔ)整合和产能优化(huà)之下，国内船舶制造(zào)业已在逐步实(shí)现结构调(diào)整和产能优(yōu)化。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港口(kǒu)）：五一(yī)期间各(gè)项数据恢复良好。业绩确定性强，承诺高(gāo)分(fēn)红，类债属性突出。经济增速下行，高速公路、铁路(lù)、港口资产稳健性(xìng)凸显，业绩成(chéng)长及确定(dìng)性较高。同时近几年(nián)，高速公路及铁路(lù)板(bǎn)块(kuài)上(shàng)市公司更加注重投资人回报，多家公司发布(bù)股(gǔ)东回报计划，大幅提(tí)高分红(hóng)比例(lì)以及承诺(nuò)未来(lái)几年高分红水平，给投资人带来(lái)确定性的高股息回报(bào)。

　　3）大(dà)型银(yín)行：经济复苏大背景下融(róng)资需求回暖，基本(běn)面有支撑，板块估值也具备修(xiū)复空间(jiān)。2023年以来，信贷(dài)需(xū)求连续三个月超预期回暖，在(zài)稳增长和扩投(tóu)资(zī)的政策基调下，后续信贷、社融仍有望(wàng)平稳增长(zhǎng)。此外，作为业(yè)绩稳定且高分红的板块，当前银行(xíng)PB估(gū)值(zhí)处(chù)于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间较大。